以下是 Adyen 如何從此超越市場

Adyen（ADYEY +1.47%）距離五年前疫情肆虐時創下的歷史高點已下跌66%，但其業務規模如今已大幅擴展。這家支付處理公司的營收和淨利潤自那時以來已經翻倍以上，而其股價卻已經腰斬。這種情況常常是逢低買入的絕佳機會。

由於管理層對2026財年的展望縮減以及普遍的估值重置，投資者感到緊張。如今，對於持有超過一年的長期投資者來說，該股似乎被低估。

以下是為何Adyen股票有望從此處跑贏市場的原因。

在全球支付市場份額不斷擴大

通過建立強大的系統，幫助企業在全球範圍內處理支付，且優於傳統方案，Adyen在過去十多年中持續擴大市場份額。2025年下半年，它仍然保持這一勢頭，處理交易量同比增長12%，若不計算一個未盈利客戶的影響，增幅為19%。

Adyen持續擴展其產品線，包括一款名為Dynamic Identification的巧妙新工具，利用其專有數據幫助客戶更有效地篩選欺詐買家與合法買家。測試中，使用Dynamic Identification的商戶客戶轉化率提升了6%，這是一個極具價值的改進。

它通過建立強大的系統，幫助企業在全球範圍內處理支付，並且比傳統方案更優秀，讓Adyen在過去十多年中持續擴大市場份額。2025年下半年，處理的交易量同比增長12%，若不計算一個未盈利客戶的影響，增幅為19%。

OTC: ADYEY

Adyen

今日變動

(1.47%) $0.17

現價

$11.74

主要數據點

市值

$370億

當日價格範圍

$11.58 - $11.85

52週價格範圍

$10.56 - $19.94

成交量

460萬

平均成交量

120萬

毛利率

83.44%

Adyen根據支付量收取固定費用，支付量越多，賺得越多，例如Uber和Spotify等客戶。上季度，按固定匯率計算，淨營收較去年同期增長21%，超越了支付量的增長，原因是前述未盈利客戶終止合約。

作為一個節儉的經營者，Adyen擁有業界一流的利潤率，去年下半年稅前利潤率達到54%。結合強勁的營收增長，顯示Adyen的優越平台正幫助其贏得客戶，無需大幅折扣或激烈的市場推廣。它讓產品自己說話。

圖片來源：Getty Images。

低估值與強勁展望

Adyen持續擴充產品線，包括一款名為Dynamic Identification的巧妙新工具，利用其專有數據幫助客戶更有效地篩選欺詐買家與合法買家。測試中，使用Dynamic Identification的商戶客戶轉化率提升了6%，這是一個極具價值的改進。

正是這些工具及其他創新，驅使客戶增加交易量，將支付業務交由Adyen處理。管理層預計2026年的營收增長率為20%至22%，略低於分析師預期，但仍高於整體支付市場。預計到2028年，其息稅折舊攤銷前利潤率將超過55%。

目前，該公司市盈率約為31，接近標普500指數的平均水平。通過強勁的營收增長和利潤率擴張，Adyen有望在未來數年內快速提升盈利。結合保守的資產負債表，該股有望在未來五年內跑贏市場。