亞洲市場蓬勃發展，擴大領先美國與歐洲的優勢

Richard Henderson

2026年2月11日星期三 上午11:55 GMT+9 讀取時間約5分鐘

彭博社

（彭博社）—— 在又一個可能成為年度亮點的年份裡，亞洲市場正超越美國和歐洲的同行，吸引全球投資者，極端波動使科技股到金屬資產都受到震動。

該地區大多數股市指數在2026年都呈上升趨勢，貨幣對外部壓力展現韌性，信貸需求推動利差接近歷史新低。雖然仍處於早期階段，且亞洲並未免疫全球波動，但該區域有多股力量在推動其前行。

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其最大科技公司正鞏固其在人工智能供應鏈中的不可或缺地位，而從韓國到日本的國家也在採取措施提升股東回報。一個強勁的經濟背景——由美元走弱進一步加強——也增添了吸引力，國際貨幣基金組織預計，今年亞洲將貢獻約60%的全球增長。

“亞洲正處於三個重大主題的交叉點，”Amundi投資研究院亞洲資深投資策略師姚艾登在週二的彭博電視訪談中表示。第一是人工智能，第二是在許多市場中的企業改革故事，第三是基本面改善，他補充說。

當投資者對科技股、貴金屬和加密貨幣的信心受到美國利率預期變化和AI驅動的顛覆不確定性的考驗時，亞洲的實力尤為突出。

一個亞洲股市指數在一月上漲7.5%——自2023年以來最佳月度漲幅——並在週三創下新高。這些變動加劇了2025年的豐收年，並幫助該區域指數跑贏標普500指數以及歐洲STOXX 600指數。

帶頭的是韓國和台灣的科技重鎮，以及日本——在首相高市早苗的政黨剛剛在大選中取得戰後最大單一黨派勝利後，樂觀情緒高漲。

亞洲正贏得投資者青睞，因為全球科技競賽正從人工智能先驅轉向大規模應用的推動者。區域企業控制著關鍵的瓶頸——從先進芯片和記憶體到晶圓代工服務和組裝——供應著支撐人工智能建設的硬件。

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“我們對韓國持積極態度，並將持續看好。這是我們的重點市場之一，”高盛集團亞太股票策略主管Timothy Moe在彭博電視中表示。“其中一個重要原因是我們正處於這個記憶體超周期中，這帶來了非常積極的影響。”

美元的持續走弱提供了另一股順風，緩解了亞洲貨幣的壓力，降低了美元計價債務的服務成本。這對於嚴重依賴以本幣計價進口的新興經濟體來說也是一大利好。

彭博美元現貨指數在過去六個月中有五個月下跌，原因是所謂的貶值交易——投資者轉向黃金、白銀和其他貴金屬，尋找價值存儲，以抵禦貨幣和債券市場的下行，因公共財政惡化。1月底，該指數跌至2022年以來的最低點，特朗普總統表示他對貨幣貶值感到滿意。

2026年，亞洲貨幣指數又上漲了0.6%，去年漲幅超過3%，為五年來的首次年度漲幅。

“美元走弱既是亞洲表現優異的原因，也是結果，”Capital.com的高級金融市場分析師Kyle Rodda表示。“如果沒有政治風險溢價——所謂的‘賣美’交易——美元本應更高。”

不過，風險依然存在。且在市場情緒保持看多的情況下，容錯空間正逐漸縮小。

如果芯片需求或定價能力出現失望，將在市場上產生連鎖反應，因為股票已反映高盈利預期。更廣泛來說，儘管美國關稅的實際效果低於最初公告的水平，但貿易緊張局勢的進一步升級仍是主要擔憂，國際貨幣基金組織表示。

此外，美聯儲即將換人也增加了政策不確定性。華爾街投資者和策略師上月表示，特朗普提名Kevin Warsh領導聯邦儲備局是一個偏鷹派的選擇，這將支持美元並使國債收益率曲線變得更陡。

“如果特朗普政府能維持較穩定的貿易和外交政策，美元應該會略有回升，”Rodda說。“這可能會收緊亞洲的金融條件，並可能對該區域股市的上行產生抑制作用。”

不過，目前亞洲的信貸市場也在持續強勁，人工智能的熱潮在這裡也扮演了角色。正如美國芯片需求推動亞洲股市，人工智能的建設也在收緊投資級信貸利差，投資者偏好高質量發行人，擁有穩定的現金流和長期訂單。

近期，亞洲美元計價投資級信貸的表現超越了美國和歐洲的同行。

根據悉尼Pendal集團收入策略主管Amy Xie Patrick的說法，全球固定收益投資者對於“超大規模”公司所需投資規模和企業債券發行水平表示擔憂。

“今年超大規模公司資本支出超過50%預計將由美國投資級發行籌資，”Patrick說，並補充說，對於發行規模上升的擔憂可能會促使資金從美國投資級信貸轉向澳洲等市場的企業債。

–在Abhishek Vishnoi、David Ingles、Annabelle Droulers和Finbarr Flynn的協助下完成。

（標題已更改，並更新第六段，顯示今日亞洲股市創下的新高。）

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