摩根大通：兩家歐盟水泥股即使在碳價看跌情境下仍將受益

Investing.com – 摩根大通表示，歐洲兩大頂級水泥股即使在更悲觀的碳定價情境下，仍可能跻身該板塊最佳股票之列。該行認為，憑藉定價紀律和脫碳優勢，海德堡水泥（Heidelberg Materials）和豪瑞（Holcim Ltd）在2035年前都將處於有利地位。

海德堡水泥

摩根大通維持對海德堡水泥的「增持」評級，強調其作為該板塊領先「脫碳者」之一的地位。

即使在每噸€40的較低碳價假設以及免費配額更緩慢的淘汰速度下，該券商估計海德堡水泥到2035年僅需累計提價約10%，就能抵消歐盟碳排放交易體系（EU ETS）帶來的增量成本。

關鍵在於，全板塊定價的漲幅可能超過這一水平，從而可能創造正向的價格-成本價差。

該券商認為，海德堡水泥的營運規模、碳減排投資以及經過驗證的定價紀律，使其成為摩根大通首選的歐洲建材股之一。

豪瑞

豪瑞同樣被評為「增持」，摩根大通指出該公司具有類似的結構性優勢。作為另一家在脫碳和低碳水泥解決方案上大力投資的主要企業，豪瑞被視為能夠很好地抵禦監管收緊和碳價波動的影響。

該券商預計，即使在較弱的碳價情境下，全行業定價強度也將支撐利潤率，而豪瑞將受益於有紀律的供應和不斷改善的建築量。

在摩根大通看来，這種組合使豪瑞繼續位列歐洲建築材料板塊的頂級股票之列。

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