這個流行詞如何幫助西方石油公司克服油價下跌，實現強勁的第四季度業績

油氣巨頭西方石油公司（OXY +9.38%）近日公布了超出預期的第四季度財務業績。其調整後每股盈利為0.31美元，遠超分析師普遍預期的0.17美元每股。考慮到本季度油氣價格下跌，這是一個令人印象深刻的盈利超越。

推動該公司本季度業績超越的關鍵因素是其卓越的運營能力。儘管“運營卓越”是許多公司喜歡用來炒作的流行詞，但西方石油的行動計劃才是真正的核心。

圖片來源：Getty Images。

以運營卓越為動力

西方石油在第四季度的平均日產油當量接近150萬桶（BOE/d），超出了其指導範圍的上限，這主要得益於Permian盆地和落基山脈新鑽井的強勁表現。這些地區的油井初期產量結果比行業平均高出10%以上。

“我們對運營卓越和成本效率的重視，推動了第四季度產量和運營費用的顯著超越，”CEO Vicki Hollub在財報稿中表示。她進一步指出，“我們資產的質量以及團隊的卓越執行，使我們能夠超越全年指導，涵蓋油氣和中游業務。”

展開

紐約證券交易所：OXY

西方石油公司

今日變動

(9.38%) $4.42

現價

$51.53

主要數據點

市值

510億美元

當日價格範圍

$49.62 - $52.22

52週價格範圍

$34.78 - $52.22

成交量

22萬股

平均成交量

1100萬股

毛利率

32.21%

股息收益率

1.86%

公司能夠從新鑽井中實現更高產量，有助於抵消部分商品價格下跌的影響。在此期間，其全球平均實現原油價格下降9%，而在美國銷售的天然氣收入也少了24%。儘管價格下跌，西方石油在本季度的資本支出後仍產生了10億美元的自由現金流。

2026年以少量產出更多

公司預計其運營卓越將延續到2026年。西方石油預計今年將實現額外5億美元的可持續成本節約，這得益於資本效率、運營成本降低、技術整合和中游優化。因此，預計今年的資本支出將在55億至59億美元之間，低於去年的62億美元。儘管中間值減少了5.5億美元，但公司預計仍能實現1%的產量增長。

這種資本效率將使西方石油在油價未改善的情況下，今年能產生更多自由現金流。整體而言，預計其自由現金流將比去年多出超過12億美元，這得益於油氣業務的資本和運營成本節約、中游業務的改善，以及持續減債帶來的利率節省。

這一自由現金流的提升將使西方石油能在2026年向投資者返還更多資金。公司計劃將股息提高8%，使其成為更具吸引力的油股投資選擇。同時，它也有彈性進行股票回購或進一步增強資產負債表，通過償還更多債務來實現。

一台運轉良好的機器

西方石油追求運營卓越的策略正在取得成效。公司用更少的資本生產更多的油氣，讓其在油價較低時也能賺取更多。預計2026年將延續這一趨勢，進一步提升其作為頂級油股的吸引力。