第四季總結：康卡斯特（NASDAQ:CMCSA）與其他消費者非必需品類股——無線、電視和衛星股票

第四季總結：康卡斯特（NASDAQ:CMCSA）與其他消費者非必需品類股——無線、電視和衛星股票

Radek Strnad

2026年2月20日星期五 日本時間下午1:03 讀取時間約4分鐘

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CMCSA

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財報季結束總是個回顧表現的好時機，看看哪些公司表現亮眼（哪些則不那麼突出）。讓我們來看看第四季消費者非必需品——無線、電視和衛星股票的表現，從康卡斯特（NASDAQ:CMCSA）開始。

消費者非必需品行業，按定義，是由銷售非必需商品和服務的公司組成。當經濟狀況惡化或偏好轉變時，消費者可以輕易縮減或取消這些支出。對於持有期五年的長期投資者來說，這帶來一個結構性挑戰：該行業本質上受業績驅動，切換成本低，客戶變化多端。因此，只有少數幾家公司能在長期內穩定增長需求並複利盈利，這也是我們標準較高且高品質評級較為稀少的原因。無線、電視和衛星公司提供付費電視、寬頻網路和移動連接，依靠大型固定基礎設施網絡。利好因素包括帶寬使用量的增加、視頻、網路和無線服務的綑綁機會，以及來自政府的偏遠地區寬頻補貼。然而，阻力也很明顯：剪線潮持續侵蝕傳統視頻用戶基礎，網絡升級（如光纖建設和5G部署）的資本支出需求龐大，競爭者的積極促銷價格壓縮利潤率。價格監管和淨中立性規範增加了不確定性，同時流媒體平台越來越多地繞過傳統分銷商，降低了傳統付費電視套餐的價值。

我們追蹤的6家消費者非必需品——無線、電視和衛星股票在第四季表現複雜。整體來看，收入超出分析師預期0.8%。

幸運的是，這些股票自最新財報公布以來，股價平均上漲12.4%，表現良好。

康卡斯特（NASDAQ:CMCSA）

前身為美國有線系統公司，康卡斯特（NASDAQ:CMCSA）是一家跨國電信公司，提供多元化服務。

康卡斯特報告營收為323.1億美元，同比增長1.2%。此數據符合分析師預期，但整體而言，該季度表現複雜，盈利每股（EPS）超出預期，但調整後營運收入（Operating Income）未達預期。

康卡斯特總營收

有趣的是，自公布以來，該股已上漲10.4%，目前交易價格為31.37美元。

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最佳第四季：AT&T（NYSE:T）

由亞歷山大·格雷厄姆·貝爾創立，AT&T（NYSE:T）是一家跨國電信巨頭，提供多種通信和網路服務。

AT&T報告營收為334.7億美元，同比增長3.6%，超出分析師預期2.1%。該季度表現令人滿意，盈利每股（EPS）也超出預期。

AT&T總營收

AT&T在同行中實現了最快的營收增長。市場對其表現反應積極，自公布以來股價上漲21.1%。目前交易價格為27.86美元。

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最慢第四季：Optimum Communications（NYSE:OPTU）

總部位於長島市的Optimum Communications（NYSE:OPTU）是一家電信公司，提供全美範圍內的有線、網路、電話和電視服務。

Optimum Communications報告營收為21.8億美元，同比下降2.3%，超出分析師預期2.3%。但這是一個較慢的季度，因為其盈利每股（EPS）大幅低於預期，調整後營運收入（Operating Income）也未達預期。

如預期，該股自公布以來下跌1.9%，目前交易價格為1.59美元。

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Verizon（NYSE:VZ）

成立於1984年，原名Bell Atlantic，源自Bell系統拆分成七家公司後成立的電信巨頭Verizon（NYSE:VZ），提供多種通信和網路服務。

Verizon報告營收為363.8億美元，同比增長2%。此數據超出分析師預期0.7%。更廣泛來看，這是一個複雜的季度，既有較好的調整後營運收入超預期，也有EBITDA略微低於預期。

自公布以來，該股已上漲22.2%，目前交易價格為48.66美元。

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Charter（NASDAQ:CHTR）

以Spectrum品牌運營的Charter（NASDAQ:CHTR）是美國領先的電信公司，提供有線電視、高速網路和語音服務。

Charter報告營收為136億美元，同比下降2.3%。此數據比預期少1%。展望整體，這是一個複雜的季度，既有盈利每股（EPS）超預期，也有營收略低於預期。

在分析師預期中表現最弱，營收增長最慢。該股自公布以來上漲21.2%，目前交易價格為232.19美元。

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