基金在波士頓地產股票中新增$18 百萬美元持倉，儘管一年內下跌10%

2026年2月17日，康涅狄格州的H/2 Credit Manager披露在波士頓地產（BXP +1.09%）中新增持倉，交易中買入268,110股，估算交易金額為1,809萬美元。

發生了什麼

根據2026年2月17日的SEC文件，H/2 Credit Manager LP在第四季度建立了波士頓地產的新持倉，買入268,110股。該持倉季度末的市值總計為1,809萬美元。

還有什麼值得知道

• 申報後的主要持倉：
  • NYSE:VRE：8,144萬美元（資產管理規模的17.8%）
  • NASDAQ:DHC：7,235萬美元（資產管理規模的15.8%）
  • NYSE:RLJ：7,139萬美元（資產管理規模的15.6%）
  • NYSE:INN：4,445萬美元（資產管理規模的9.7%）
  • NASDAQ:DRH：3,651萬美元（資產管理規模的8.0%）
• 截至2026年2月17日，BXP的股價為60.66美元，較去年同期下跌10.5%，較標普500指數的表現落後22.09個百分點。

公司概況

公司快照

• 波士頓地產在美國主要市場開發、擁有並管理甲級辦公樓。
• 它作為一個全方位整合的房地產投資信託（REIT），專注於收購、開發和運營甲級辦公空間。
• 其投資組合包括波士頓、洛杉磯、紐約、舊金山和華盛頓特區等城市的物業。

波士頓地產是美國最大公開持有的甲級辦公樓開發商和所有者。公司利用其規模和在一線城市市場的專業知識，吸引高信用租戶並保持高出租率。其整合的REIT平台和對一流辦公資產的專注，為股東提供穩定的現金流和長期價值，具有競爭優勢。

這筆交易對投資者意味著什麼

辦公房地產仍是市場上最具兩極化的行業之一，這使得此次操作變得值得關注。波士頓地產剛剛報告第四季度收入8.77億美元，同比增長2.2%，全年運營資金（FFO）為11億美元，約每股6.85美元，與去年基本持平。管理層對2026年的FFO指引為每股6.88至7.04美元，儘管有資產出售和重建活動，但預計增長有限。

以每股約61美元計算，BXP的市盈率低於9倍的滯後FFO，這一倍數反映出對長期辦公需求的懷疑，尤其是在舊金山和紐約，這些地區的出租率仍低於疫情前的水平。

在已經重倉酒店和其他REIT的投資組合中，加入一個門戶型辦公樓房東，表明對資產質量的信心，而非宏觀經濟的整體看法。如果一線市場的優質工作場所重新獲得定價能力，當前的估值中可能過於悲觀。但如果遠程工作成為結構性永久變化，市盈率的壓縮可能會持續。