亞馬遜剛剛分享了這家AI晶片製造商的好消息 (提示：不是Nvidia)

亞馬遜（AMZN +0.04%）在公布2026年人工智慧（AI）支出計劃時，讓投資者感到驚訝。這家科技巨頭今年預算投入2000億美元用於資本支出，較2025年增加近700億美元。

未來幾年，亞馬遜新上線的大部分數據中心容量將配備Nvidia（NVDA 0.11%）的GPU。但越來越多的亞馬遜支出似乎正流向另一組晶片製造商，其中包括一個投資者現在可以以極佳價格購買的公司。

圖片來源：Getty Images。

10億美元的晶片業務正以三位數的增長率擴展

亞馬遜CEO 安迪·賈西（Andy Jassy）告訴亞馬遜投資者，亞馬遜雲端服務（AWS）內的定制晶片業務目前的運營規模已超過100億美元。而且，這一數字仍以三位數的百分比年增長。

亞馬遜的定制晶片業務包括其Graviton CPU和用於訓練與推理的定制AI加速晶片，Trainium和Inferentia。賈西特別對其Trainium晶片的需求感到滿意。他表示，Trainium2晶片的需求達到史上最快的增長。公司在去年12月宣布了Trainium3，賈西預計該晶片的供應將在2026年中完全滿足。對於即將推出的Trainium4，也有強勁的興趣。

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納斯達克：AMZN

亞馬遜

今日變動

(0.04%) $0.08

現價

$204.87

主要數據點

市值

2.2兆美元

當日價格範圍

$202.83 - $205.64

52週價格範圍

$161.38 - $258.60

成交量

140萬

平均成交量

4700萬

毛利率

50.29%

值得注意的是，並非只有亞馬遜對其定制AI晶片需求旺盛。Alphabet（谷歌母公司）已報告其Tensor處理單元（TPU）的需求增加。據報導，Anthropic訂購了價值超過200億美元的晶片，用於其自有數據中心部署。微軟（MSFT 0.09%）和Meta Platforms也在將更多工作負載轉移到其定制晶片解決方案。Meta使用自家晶片進行AI推理和訓練其核心排名與推薦算法。微軟則使用Maia 200晶片進行推理，配合Copilot等多種應用。

儘管Nvidia仍是上述公司主要的供應商，但對定制晶片的需求明顯在增長，且在全球最大雲端運算平台亞馬遜網路服務（AWS）上的增長可能最為顯著。這意味著Nvidia的最大成長期可能已過，而其他晶片製造商在這些定制晶片解決方案上的潛在營收和盈利增長仍有很大空間。

受亞馬遜晶片業務帶動的AI晶片股

亞馬遜與Marvell Technology（MRVL +0.61%）合作設計其Trainium晶片。雙方在2024年底鞏固合作關係，簽訂五年協議，讓Marvell向AWS數據中心供應其產品線中的晶片。

儘管對亞馬遜Trainium晶片的需求強勁，但Marvell的股價一直難以獲得投資者青睞。這主要是因為多份報導指出，Marvell與亞馬遜的合作關係可能在減弱，與其另一大定制晶片客戶微軟的合作也可能受到影響。

據報導，亞馬遜正使用AIChip設計Trainium3和Trainium4晶片。Marvell早期的設計僅佔晶片整體介面的一小部分。因此，來自亞馬遜新晶片銷售的授權收入可能會相較Trainium2有所下降。

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納斯達克：MRVL

Marvell Technology

今日變動

(0.61%) $0.48

現價

$79.57

主要數據點

市值

670億美元

當日價格範圍

$77.72 - $79.58

52週價格範圍

$47.09 - $111.00

成交量

19.2萬

平均成交量

1,600萬

毛利率

50.69%

股息收益率

0.30%

但投資者可能已經忘記了Marvell與亞馬遜的五年協議。Marvell不僅生產定制AI加速器，事實上，它的網路晶片目前是更大的業務。亞馬遜可能會繼續使用Marvell的晶片來滿足互連和數據中心的其他需求，例如交換和存儲，這些都可以輕鬆從一個Trainium晶片設計轉換到下一代。其最近收購的Celestial AI也將支持其在AI專用互連晶片領域的地位。

Marvell的股價也曾因擔心失去微軟設計而下跌，但目前看來情況並非如此。管理層預計，2028財年的定制AI加速器收入將大幅提升，與微軟正在設計的Maia 300晶片的預期增長同步。

CEO 馬特·墨菲（Matt Murphy）在去年12月表示，亞馬遜宣布Trainium3和有關AIChip與微軟的報導後，公司展望並未改變。

因此，Marvell似乎是利用超大規模數據中心對定制硅解決方案需求上升的最佳機會之一。截至本文撰寫時，該股的預期市盈率僅為22.6倍，對投資者來說是一個極佳的投資機會。