#WhenisBestTimetoEntertheMarket 1. 實現市值現實檢查

你對實現市值淨流的觀察非常準確。雖然市值(紙面價值)容易引發波動，但實現市值衡量的是網絡中實際存儲的美元價值。若它轉為「深度負值」，這是「遊客」資本已經離開的終極信號，甚至一些長期成本基礎也受到挑戰。
2022年的幽靈：當時，我們有$0 現貨ETF$126K 。如今，自十月高點以來，超過$8B的資金外流規模巨大，但這是通過受監管的渠道進行的。這是「有序」的賣出，即使價格行為看起來混亂。
2. 「去槓桿化，而非崩潰」的論點
你提到的在近期高點的$2.5B+清算，是2025年狂熱的副產品。去年，市場的擴張建立了一個巨大的槓桿塔。
聯準會因素：在目前鷹派基調和美元走強的情況下，「避險」相關性非常強烈。比特幣目前的交易方式像是「高β納斯達克」，直到這種相關性破裂，$60K–$65K 支撐位仍是主要的戰場。
4. 「聰明資金」的先行布局
正如你所指出的，資金不僅僅是在消失——它正在輪動。
穩定幣主導地位(約12.5%)：這是「乾粉」指標。當主導地位飆升至如此高點，意味著資本正待命於生態系統內，等待信號重新進入，而不是完全退出到法幣。
$55K–$60K 測試：如果到本月底我們還未看到ETF資金流穩定，則對200周移動平均線(（目前約58K美元）進行測試，是一個高概率的技術重置。
底線
這不是週期的終點，而是淨化。歷史上，最深的「恐懼」)（如當前的單位數恐懼與貪婪指數(）通常發生在市場最具非對稱性機會之前。