預測：1年後將價值超過ASML Holding的2隻股票

ASML控股（ASML 1.18%）是世界上最重要的公司之一。它是唯一生產極紫外（EUV）光刻機的製造商，這是用於製造最先進晶片的關鍵設備。

荷蘭半導體行業的領頭羊預計2025年將實現令人印象深刻的增長。其穩固的訂單積壓和新訂單的湧入，以滿足對能支援人工智慧（AI）工作負載晶片日益增長的需求，應有助於其在2026年保持健康的增長率。分析師平均預計，今年其營收將增長14%，盈利將增長20%。

因此，未來一年內，ASML的市值有望從目前的5460億美元水準上升。然而，很可能美光科技（MU 1.56%）和甲骨文（ORCL 0.01%）的市值在一年後都會超過ASML。

讓我們來看看為什麼會是這樣。

圖片來源：ASML。

美光科技有望繼續在股市上超越ASML

過去一年，美光科技的股價已上漲超過313%，輕鬆超越同期ASML股價的87%。因此，美光的市值為4630億美元，僅比ASML低18%，未來一年內，隨著美光收入以遠快於ASML的速度增長，這一差距很可能會輕鬆縮小。

展開

NASDAQ：MU

美光科技

今日變動

(-1.56%) $-6.55

現價

$414.40

主要數據點

市值

$474B

當日範圍

$407.80 - $420.27

52週範圍

$61.54 - $455.50

成交量

771K

平均成交量

33M

毛利率

45.53%

股息收益率

0.11%

YCharts提供的美光營收（TTM）數據

根據分析師的共識預計，這一趨勢在2026年將持續，美光的盈利預計將超過三倍，收入也將翻倍。美光能實現如此卓越的增長，主要得益於記憶體市場的供應緊張，需求遠遠超過現有產能。

美光生產動態隨機存取記憶體（DRAM）和NAND閃存。DRAM用於數據中心、智能手機、遊戲主機、電腦等，以實現快速處理和多任務處理，而NAND閃存則用於存儲數據。這兩種記憶體的需求都在飆升，因為它們在快速建設的AI數據中心中扮演著關鍵角色。

為了讓AI加速器芯片在處理大量數據時能達到最佳性能，它們需要極快的數據存取速度，而美光的高帶寬記憶體（HBM）正能提供這一點。因此，2026年該公司能生產的所有HBM都已售罄。

在NAND閃存市場也出現了類似情況，對更快、更高效存儲的需求帶來了前所未有的固態硬盤（SSD）需求。值得注意的是，NAND和DRAM記憶體芯片的市場價格都在穩步上升。市場研究公司TrendForce預計，本季度DRAM價格將上漲80%至85%，NAND閃存價格將上漲55%至60%。

此外，隨著其高帶寬記憶體芯片提前售罄，價格上漲的趨勢可能會持續，這將幫助美光實現預期的驚人盈利增長。再加上，美光的市盈率僅為13倍，遠低於ASML的前瞻性市盈率40倍，很明顯，這家記憶體製造商有望帶來更大的收益。其高速增長很可能會為其帶來溢價估值。

因此，未來一年內，美光成為市值超過ASML的可能性很大。

甲骨文有望憑借大量訂單恢復動力

雲端基礎設施解決方案提供商甲骨文（Oracle）市值僅次於美光，約為4620億美元。然而，過去一年，甲骨文的股價表現不佳，跌幅達8%，跑輸了ASML和整個市場。

展開

NYSE：ORCL

甲骨文

今日變動

(-0.01%) $-0.02

現價

$156.15

主要數據點

市值

$449B

當日範圍

$155.79 - $160.09

52週範圍

$118.86 - $345.72

成交量

537K

平均成交量

29M

毛利率

65.40%

股息收益率

1.28%

這一下跌主要歸因於公司為建設新AI數據中心而進行的大規模投資，導致負債增加。甲骨文預計今年將通過債務和股權融資籌集450億至500億美元，以擴充AI基礎設施容量。然而，精明的投資者會從更大的角度來看。

甲骨文需要融資來滿足其巨大的訂單積壓。截至2025年11月30日（2026財年第二季度末），該公司尚未履行的訂單總價值（RPO）激增438%，達到驚人的5230億美元。

這麼龐大的訂單簿是甲骨文預計本財年營收達到670億美元的原因，比上一財年增長17%，而其營收在上一財年僅增長8%。更重要的是，分析師對未來幾個財年的預測甚至更為樂觀。

YCharts提供的甲骨文本財年營收預估數據。

當然，大規模的支出將對甲骨文的盈利造成一定影響，這也是分析師預計下一財年盈利增長會放緩，但隨後會有更大幅度的跳升。

YCharts提供的甲骨文本財年每股盈餘預估數據。

隨著公司逐步推出更多AI雲端容量，應能快速將更多訂單轉化為收入，並改善資產負債表。這也是為什麼在股價被打壓時買入這隻AI股可能是個不錯的選擇。它的市銷率僅為7.6倍，低於ASML的14.1倍。

此外，分析師預測的12個月目標價中位數為275美元，較目前水平有72%的上漲空間，遠高於分析師預期的19%的上行空間。由於甲骨文的增長有望在其龐大的訂單積壓支撐下加速，且估值更為便宜，未來一年內，它很可能會成為市值超過ASML的更大公司。