Wolfe Research:市場輪動顯示AI交易重置而非逆轉

Investing.com - Wolfe Research表示，近期人工智能相關股票的動盪反映的是預期重新調整，而非經濟狀況的結構性轉變。

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分析師Stephanie Roth在給客戶的報告中寫道，「市場正在發出關於AI的混合信號」，她指出軟體板塊情緒大幅走弱，債券收益率下降，但更廣泛的股票市場「仍保持韌性」。

根據Wolfe Research的觀點，板塊領導地位「是輪動而非崩潰」，這表明AI相關風險的重新定價「可能已經超出了當前經濟背景所支持的程度」。

Roth補充說，長期採用周期仍處於早期階段，特別是在大型企業中，根據人口普查局的調查數據，使用率「接近35%」。

該公司預計經濟增長將超出預期，債券收益率在未來幾個月將再次上升，這將支撐周期性股票，然後AI驅動的領導地位將「重新確立」。

儘管近期表現疲軟，Wolfe Research強調，自ChatGPT推出以來，超大規模雲服務商股價上漲了164%，相比之下S&P 500上漲了78%，而軟體股則落後，漲幅為55%。

「有趣的是，超大規模雲服務商因大量投資資本支出而受到投資者懲罰，而軟體股則因擔心AI最終可能過於顛覆性而承壓，」Roth指出。

Wolfe Research認為，這兩者都不構成宏觀經濟威脅，估計2026年國內AI投資約佔GDP的1.8%，「雖然有意義，但遠非經濟的主要驅動力」。

Roth補充說，經濟勢頭已經在改善，該公司的專有指數開始轉向上升，並預計這一趨勢將持續下去。

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