Enviri 股價在一年內上漲119%，其中一只基金決定退出其550萬美元的持倉

2026年2月17日，Vision One Management Partners, LP出售了其在Enviri Corporation（NVRI +0.16%）的全部持股，交易中清算了436,911股，估值約為554萬美元。

發生了什麼

根據2026年2月17日向證券交易委員會提交的文件，Vision One Management Partners在第四季度出售了其全部持有的436,911股Enviri Corporation。該季度的淨持倉變動，反映了交易活動和價格變動，為減少554萬美元。

其他需要了解的資訊

• Vision One Management Partners已完全退出Enviri Corporation的持倉，此前該持倉佔基金管理的13F資產的3.5%
• 文件發布後的主要持股：
  • 紐約證券交易所：HXL：$4036萬（資產管理比例22.6%）
  • 紐約證券交易所：NGVT：$2709萬（資產管理比例15.2%）
  • 紐約證券交易所：TNC：$2540萬（資產管理比例14.3%）
  • 紐約證券交易所：CC：$2028萬（資產管理比例11.4%）
  • 納斯達克：POWL：$1959萬（資產管理比例11.0%）
• 截至2026年2月18日，Enviri Corporation的股價為19.20美元，較去年同期上漲119.9%，超越標普500指數107.67個百分點。

公司概況

公司快照

• Enviri Corporation為工業和專用廢棄物提供環境解決方案，包括現場服務、物料物流、資源回收、廢物處理和回收。
• 公司通過長期服務合同、產品銷售（工業磨料、屋頂顆粒、鋁渣）以及專用廢物處理和回收方案來創收。
• 服務對象包括工業製造商——特別是鐵、鋼和金屬行業——以及在美國和國際上需要危險和非危險廢物管理的客戶。

Enviri Corporation是環境和廢物管理解決方案的領先供應商，通過其Harsco Environmental和Harsco Clean Earth兩個部門運營。公司結合長期服務合同和增值產品，規模化服務於工業和專用廢物市場。其資源回收與廢物處理的整合策略，使Enviri成為尋求可持續廢物管理解決方案的製造商和組織的重要合作夥伴。

此交易對投資者的意義

一年內的巨大漲幅常常會誘惑紀律嚴明的管理者進行資本輪換，尤其是在與工業活動相關的周期性股票中。Enviri過去一年的股價漲幅近120%，正好出現了這樣的時刻。

在運營方面，第三季度表現複雜。營收大致持平，為5.75億美元，但公司從持續經營中錄得2000萬美元的GAAP虧損，調整後EBITDA為7400萬美元，低於去年同期的8500萬美元。管理層還下調了全年指引，預計調整後EBITDA為2.68億至2.78億美元，負自由現金流為3000萬至2000萬美元。一份修訂的信貸協議，允許包括出售Clean Earth在內的潛在策略選項，增加了彈性，但也凸顯了資產負債表的敏感性。

在這樣的背景下，退出曾經佔資產3.5%的持倉，看起來不再像恐慌，而更像是資本的再配置。該投資組合偏重工業和專用化學品，例如Hexcel、Ingevity和Chemours，因此在經歷大幅反彈後縮減一個環境服務公司，可能只是為了重新平衡風險。

對長期投資者來說，關鍵在於執行力。Enviri需要持續的利潤率恢復和改善的現金產生能力，才能使這次反彈成為基本面改善的信號，而不僅僅是周期性反彈。