為什麼Lemonade股票今天會大幅飆升又迅速崩盤

Lemonade（LMND 5.07%）的股價在週四開盤時表現亮眼，開盤價較週三收盤價高出13.9%。但熱潮並未持續太久。90分鐘後，Lemonade的股價反而下跌了6.8%。截至美東時間12:35，該股已收跌5.5%。這場波動的主要原因是一份亮眼的財報配合高估值倍數。

擴展

紐約證券交易所：LMND

Lemonade

今日變動

(-5.07%) $-3.33

現價

$62.40

主要數據點

市值

49億美元

當日行情範圍

$61.34 - $74.85

52週行情範圍

$24.31 - $99.90

成交量

213K

平均成交量

2.4M

Lemonade的第四季幾乎太過亮眼

在2025年第四季，Lemonade的有效保費較去年同期增長31%，達到12.4億美元。營收增長更快，達到53%的跳升，達2.28億美元。毛利激增73%，達1.11億美元。

淨利仍為紅字，但每股淨虧損從0.42美元縮小至0.29美元。公司產生了3700萬美元的自由現金流，較去年同期的2700萬美元有所增加。

幾乎找不到這份報告中的弱點指標。華爾街分析師平均預估每股虧損0.39美元，營收約2.16億美元。管理層對下一季度的營收指引高於目前華爾街預期，並設定2027財年的盈虧平衡目標。

但在財報公布前，該股已被高估，週三收盤時的市價是過去銷售額的8.9倍。在財產與意外險的價值導向行業中，這是相當高的倍數。今天我看到的第二高市銷比是Kinsale Capital Group，為4.7倍。這45支股票的平均市銷比為1.4。

圖片來源：Getty Images。

華爾街仍期待更多

因此，Lemonade在公布這份第四季財報前，已被定價為完美無缺。它交出了令人驚豔的財務數據，並且隨著進入歐洲國家和美國各州，成長故事持續擴展。最近推出的自駕車Tesla（TSLA 0.61%）折扣方案尚太新，尚未產生明顯影響，但管理層認為這是核心成長動力，因為相關的風險數據更具相關性。

“隨著自動駕駛變得更安全且被更廣泛採用，價格應該會透明且動態地下降，”總裁Shai Wininger在財報電話會議中表示。

股市已經為這種潛在改變遊戲規則的方法支付了豐厚的溢價。今天，華爾街還未準備好接受Lemonade以數據驅動的成長目標。