為何像 Occidental 這樣的鋰礦股是一個引人注目的投資機會

全球能源轉型創造了前所未有的投資格局，鋰股成為成長導向且注重收益投資者的主要候選。西方石油公司（OXY）正是這一新興類別的典範——一家傳統能源生產商，積極轉向清潔能源，通過鋰提取和碳管理計劃吸引了傳奇投資者沃倫·巴菲特的支持。隨著電池級鋰需求的加速增長，了解哪些股票同時具備穩定性與成長潛力，對投資組合經理來說變得至關重要。

鋰的巨型趨勢：為何現在是關鍵時刻

全球對鋰的需求毫無放緩跡象。根據國際可再生能源署的數據，電池應用的鋰消費預計到本十年末將擴增十倍，這主要由電動車和能源儲存系統的爆炸性增長推動。這不是空洞的炒作——而是基於堅實的物理原理：鋰離子電池仍是高容量、快速充電能源儲存的黃金標準，對於電動車和消費電子產品至關重要。

傳統的石油和天然氣巨頭也在認識到這一轉變。西方石油與伯克希爾哈撒韋能源子公司合資成立的合作，展示了傳統能源企業如何布局鋰產業，捕捉未來的價值。這些公司並非被能源轉型所打亂，而是試圖引領這一變革。這一策略調整與巴菲特的投資理念高度契合：支持那些擁有既有競爭優勢又具備前瞻性創新的企業。

伯克希爾哈撒韋積極增持西方石油的股份——在2024年6月初購買了約260萬股，總持股約2億5060萬股，市值約152億美元，彰顯巴菲特對此趨勢的堅定信心。對於希望涉足鋰產業但又不願承擔純礦業風險的投資者來說，具有鋰雄心的能源股提供了一個有趣的折衷選擇。

財務穩健與成長兼備：股息的吸引力

除了鋰的前景外，西方石油展現出吸引保守資本的財務韌性。公司每季派發0.22美元的股息，年化支付約0.88美元，前瞻收益率約1.46%。更重要的是，管理層保持謹慎的派息比率，為17.78%，這為隨著現金流改善而增加分紅提供了充足的彈性。

2024年第一季的財報進一步鞏固了這一基礎。儘管墨西哥灣的產量受到干擾，西方石油仍實現60億美元的營收，調整後每股盈利0.63美元，超出華爾街預期。該季度結束時，持有13億美元的非限制性現金，產生7.2億美元的自由現金流，即使第三方停產限制產量。

這種財務韌性對於追求收益的投資者來說非常重要。目前估值方面，西方石油的預期市盈率為15.46倍，低於過去五年的平均值31.83倍，顯示市場尚未充分反映其鋰轉型的潛力。對於尋找即時收益且現金流穩健的鋰股，西方石油的組合難以忽視。

鋰提取的優勢：TerraLithium的直采策略

2024年中，西方石油正式通過與BHE Renewables的合資企業，推動直接鋰提取（DLE）技術的商業化。這一合作結合了兩者的優勢：西方石油在管理含鋰鹽水的油氣資源方面的專業知識，以及BHE在地熱設施運營方面的豐富經驗。

地理位置至關重要。BHE在加州帝國谷運營10座地熱電站，每分鐘處理5萬加侖富含鋰的鹽水，產生345兆瓦的清潔電力。西方石油的TerraLithium DLE技術能從這些鹽水中提取高純度鋰化合物，基本上是在產生清潔能源的同時，獲取電池級材料的副產品。

若示範成功，BHE計劃在帝國谷及其他地區建設並運營商業鋰生產設施，並有可能將DLE技術授權給更廣泛的合作夥伴。西方石油美國陸上業務總裁簡潔地表達了戰略思路：這一合作將獨特地結合油氣鹽水專業與地熱運營，推動“更可持續的鋰生產”。

這代表了西方石油投資組合中鋰股的真正增長引擎。與傳統的鋰礦石或鹽水開採不同，地熱共提取具有較低的環境影響、較少的淡水消耗，並且與可再生能源發電設施併列，這些特點越來越受到機構資本在ESG標準下的青睞。

產量預測與未來動能

展望未來，西方石油2024年第二季的產量預測在每日至少1.23萬桶至1.27萬桶油當量，創下三年多來的最高季度運行速率。美國陸上業務的加快、計劃中的維護周期完成，以及墨西哥灣產量的恢復，為公司擴大現金流提供了有利條件。

管理層還指出，通過中游和下游業務的運營效率，預計每年可釋放超過10億美元的自由現金流，同時降低總債務水平。對於股息投資者來說，這條通道提供了信心：分紅有望進一步擴大。

華爾街觀點：分析師的看法

專業投資界對西方石油的鋰能源混合定位持積極態度。追蹤該股的分析師預計，2024財年每股盈利將增長5.1%，達到3.89美元，並在2025財年加速增長28.5%，達到5.00美元——這一兩年成長路徑吸引著追求合理價格成長的投資者。

普遍評級為“適度買入”，有21位分析師給出六個“強烈買入”建議，14個“持有”評級，以及一個“強烈賣出”。平均目標價為每股72美元，較原始分析中的估值水平有19.5%的上行空間，然而斯高沙銀行（Scotiabank）設定的高目標價90美元，意味著早期投資者可能獲得接近50%的潛在收益。

這些目標價的差異反映出市場對西方石油鋰策略能否快速落地或需較長時間的分歧。風險意識較高的投資者應將這一不確定性納入倉位管理。

結論：值得信賴的鋰股

對於尋求鋰敞口但又不願承擔純礦業風險，或希望能源板塊背書的股息投資者來說，西方石油符合多項條件。公司結合了穩定的股息、逐步改善的自由現金流、轉型的鋰提取機會，以及來自全球最受尊敬的長期投資者的認可。

像西方石油這樣的鋰股，既沒有過熱的成長估值，也不陷入商品依賴的停滯。它們代表了務實的中間道路——盈利、產生收益的運營，並有望從能源轉型中受益。無論你是被短期股息吸引，還是看好中期鋰產業的長遠前景，持有積極捕捉電池革命的成熟能源公司，都是當前投資環境中值得認真考慮的選擇。