亞馬遜股票價格預測：到2035年有望突破$1,000+

展望亞馬遜未來十年的潛力，投資者往往聚焦於其電子商務業務。然而，真正的財富創造來自兩個高利潤率的事業部門，這兩個部門正從根本上重塑公司的盈利能力：亞馬遜網路服務（AWS）與其快速擴展的廣告平台。到2035年，這兩個業務板塊有望使亞馬遜的股價實現非凡的升值，甚至可能成為耐心投資者最具回報的長期持股之一。

為何未來十年與過去十年不同

亞馬遜過去十年的轉型令人矚目，但未來十年將展現不同的故事。曾經推動公司成長的電子商務轉型已經大致飽和，但亞馬遜找到了新的增長引擎。人工智慧（AI）採用加速雲端運算需求，以及數位廣告的爆炸性增長，創造出獨特的機會。這種融合使亞馬遜的定位與五年前截然不同，也讓2035年的股價預測比許多投資者想像中更具吸引力。

推動十年成長的兩大業務引擎

AWS：捕捉AI需求的雲端巨頭

亞馬遜網路服務已成為公司盈利故事的核心支柱。近期季度中，AWS展現出33%的營運利潤率，遠高於其核心電子商務部門7.5%的利潤率。這並非巧合，而是反映了雲端基礎設施與零售業務的基本經濟差異。

AWS持續擴張的催化劑是人工智慧的競賽。許多企業為了建立AI能力，缺乏自行建設資料中心的資金，只能租用AWS等成熟雲端供應商的計算容量。這種動態確保了未來數年的持續需求。

市場機會證明了這一論點。Grand View Research預測，全球雲端運算市場將從2024年的7520億美元擴展到2030年的2.39兆美元，且動能可能進一步加速。到2035年，雲端基礎設施可能在全球科技支出中佔比更大。對AWS而言，這意味著多年的高利潤收入增長，為亞馬遜整體盈利擴張提供穩固基礎。

廣告：未被充分重視的利潤推手

儘管大多數觀察者專注於AWS，亞馬遜的廣告業務卻是另一個可持續盈利的支柱。亞馬遜的廣告服務在近期季度中年增23%，成為公司內增長最快的部門。其盈利模式類似於其他以廣告為核心的平台：Meta平台的營運利潤率常在30%至45%之間，暗示亞馬遜的廣告業務也可能具有類似的經濟性。

更有趣的是，廣告收入藏於亞馬遜的電子商務報告中。與AWS不同，AWS的財務數據是分開披露的，廣告服務則被歸入核心商務部分。然而，這個高利潤的業務正悄悄推動整體營運利潤的改善，投資者在過去幾年已經注意到。

到2035年，隨著廣告在亞馬遜生態系統中的成熟，以及公司在數位廣告支出中佔比的擴大，這個部門可能對公司底線的貢獻大幅增加。從23%的年增長率到更大的絕對利潤基礎，代表著數十億美元的機會。

模擬亞馬遜到2035年的路徑

營運利潤擴張：關鍵推動力

股價升值的根本動力是營運利潤的成長。近期，亞馬遜的營運利潤以31%的年增率擴展，這是一個令人印象深刻的數字，但已經較早期高點有所放緩。保守預測到2035年，假設營運利潤每年以20%的速度成長。

這個20%的年增率是合理的，基於：

• AWS在超過2兆美元雲端市場中的市佔率提升
• 隨著業務成熟，廣告持續增長
• 這兩個高利潤率部門的營運槓桿效應

若亞馬遜達成此成長軌跡，到2035年，營運利潤將約達4200億美元，較目前水平成長超過四倍。

估值：第二個關鍵因素

股價不僅由利潤決定，估值倍數也很重要。如今，亞馬遜的市盈率約為32倍，對於一個成熟的科技公司來說算是偏高的估值。然而，考慮到成長質量與利潤擴張的潛力，投資者合理預期到2035年，亞馬遜的估值倍數可能會更高。

假設一個較為保守的28倍營運利潤倍數（低於目前的估值，反映保守預期），則4200億美元的營運利潤將帶來約11.76兆美元的市值。以目前約10.5億股的流通股數計算，股價約為每股1120美元。

這比目前水平多出四倍以上——十年內的非凡回報，但只要：

• AWS持續擴大雲端市場份額
• 廣告規模擴大並保持20%以上的增長
• 營運槓桿提升利潤率
• 公司在這些高增長市場中保持競爭優勢

都具備實現的可能。

保守情境：更謹慎的預測

並非所有預測都必須過於樂觀。假設營運利潤增長放緩至每年15%，到2035年，營運利潤約為2600億美元，仍較目前水平翻倍。

即使以24倍的營運利潤倍數計算，這也會產生約6.24兆美元的市值，約每股595美元。這代表九年內的2.4倍回報，仍然是歷史市場標準中的優異表現。

對今日投資者的啟示

一個到2035年的亞馬遜股價預測，若預期回報達到4倍至5倍，或許看似激進，但其基礎假設是合理的：

1. 雲端運算的順風： 超過2兆美元的雲端市場確保AWS仍是主要的盈利引擎
2. AI的推動： 持續的AI投資需要持續的雲端支出
3. 規模化的廣告： 23%的高利潤增長在十年內會累積成非凡的規模
4. 營運槓桿： 這兩大盈利引擎的結合應大幅擴展整體利潤率

當然，風險在於執行。亞馬遜必須維持競爭優勢、有效管理資本，並應對監管挑戰。然而，公司的過往表現顯示其具備實現這些目標的能力。

對於考慮將亞馬遜加入投資組合的投資者來說，長期到2035年的潛力看起來相當誘人。公司結合了穩健的基礎業務、高成長的雲端平台，以及日益盈利的廣告網絡，為多年的超額回報奠定了堅實的基礎。儘管短期內可能會有波動，但未來十年的顯著升值路徑已經較為明朗。