PayPal 是否是現在最值得買入的股票之一？在CEO變動和股價暴跌後分析這個機會

當PayPal的股價在令人失望的第四季度財報公布後大跌約20%，並且CEO Alex Chriss在不到三年的任期內宣布離職時，投資者面臨一個關鍵問題：這應該被視為買入良機，還是紅旗警示？這家支付巨頭報告的營收增長僅為4%，並預測2026年每股盈餘將下滑——與公司早前的轉型承諾形成鮮明對比。然而，在這些令人失望的數字背後，仍有一個令人信服的理由：PayPal仍有可能成為當前值得耐心投資者買入的最佳股票之一。

非常具有吸引力的估值創造機會

或許最令人驚訝的是PayPal目前的估值。以預計2026年自由現金流的不到七倍進行交易，該股已達到幾乎難以忽視的低估水平。管理層積極的資本回報策略進一步強化了這一點：根據預計今年將回購60億美元股票的數據，如果這一低估持續，PayPal理論上可以回購約15%的流通在外股份。這一動態將本可能令人擔憂的盈利未達預期轉變為長期股東的潛在財富創造引擎。

可能推動未來十年的成長計劃

使多頭論點特別具有說服力的是，正在進行的戰略舉措範圍之廣，其中大多數尚未對財務結果產生實質性影響。想想看：PayPal將成為2026年OpenAI的ChatGPT平台中首個整合支付錢包的公司。公司正與Google合作開發新的支付解決方案，將其嵌入數十億用戶的平台中。已經推出了針對“先買後付”交易的全新獎勵計劃。商戶的代理商商務功能已經上線，與微軟的合作也將AI驅動的Copilot結帳推向市場。此外，PayPal已申請工業銀行牌照——這可能是其金融服務能力的顛覆性變革。總體而言，這代表一個多年的成長跑道，現有投資者尚未充分反映在股價中。

新領導層帶來穩定與戰略焦點

Chriss的離職短期內或許令人痛心，但新任CEO Enrique Lores代表著真正的領導穩定性。Lores在惠普工作了37年，成功度過了一段具有挑戰性的轉型期，之後升任公司領導。他明確的任務是讓PayPal的品牌結帳重回增長——這是一個關鍵的短期優先事項，可能在長期AI和商務計劃成熟的同時，加快公司業績。

現實檢查：結果仍令人失望，不確定性籠罩

反方論點也不容忽視。PayPal近期的營運表現確實令人失望。4%的營收增長和僅3%的每股盈餘擴張，遠不及股東對這家規模和戰略優勢公司所期望的水平。令人失望的2026年指引——預計每股盈餘將收縮——表明前任領導層執行的成長策略未能帶來預期的營運改善。更糟的是，CEO的轉換本身也帶來短期的不確定性和執行風險，無論新任高管的過往成績如何。

公司還面臨來自較低利率的結構性阻力，這壓縮了來自現金餘額的重要收入來源。加上必要的業務投資，這種盈利壓力是真實且迫在眉睫的。

投資決策：時機、風險與“最佳股票”標準

對於評估PayPal是否應列入“當前最佳股票”投資組合的投資者來說，關鍵在於時間範圍和風險承受能力。PayPal的優勢總和——歷史低估值、積極的回購計劃、在過去周期中展現的強大盈利能力，以及一個具有變革性的AI驅動商務管道——構成了一個引人注目的非對稱機會。如果即使一半的已宣布計劃取得實質性進展，當前的估值就顯得不足。

然而，CEO的轉換和近期令人失望的結果也帶來了合理的短期阻力。投資者必須誠實評估自己是否能承受進一步下行的潛在風險，直到公司的成長故事轉向正面。對於能夠承受的人來說，PayPal的估值吸引力、股東友好的資本配置以及長期戰略布局，使其成為當前最佳股票機會之一的有力候選。對於其他人來說，等待新CEO的首次財報以獲得更明確的前景，仍是一個合理甚至較為保守的選擇。