五大量子計算股票有望在未來五年超越 IonQ

儘管IonQ作為一家純粹專注於量子計算的上市公司，年營收約8,000萬美元，其137億美元的市值正面臨重大阻力。挑戰並非來自IonQ的技術或執行力，而是來自量子計算領域本身。隨著這一變革性領域的成熟，數家擁有多元業務組合的大型企業正建立強大的市場地位，這可能轉化為長期超額回報。這些既有企業擁有更深厚的資源、成熟的基礎設施能力，以及超越其量子項目的選擇權。

量子計算市場最終將獎勵的不僅是創新，還有運營規模和財務韌性。能夠利用現有製造專長、雲端基礎設施或企業關係的公司，在量子計算從實驗室走向量產時，可能會超越純粹專注的專家。我們認為，霍尼韋爾、英特爾、IBM、亞馬遜和英偉達這五家公司，在未來五年內比IonQ更有能力帶來超額回報。

霍尼韋爾通過Quantinuum的戰略量子計算布局

多數投資者將霍尼韋爾與航空航天零件或建築自動化系統聯想起來，而非前沿科技。然而，這家市值1448億美元的工業巨頭，已通過2021年成立的獨立實體Quantinuum，逐步建立了在量子計算領域的強大地位。

霍尼韋爾創建Quantinuum，將其內部的Quantum Solutions部門與劍橋大學深度合作的Cambridge Quantum合併，後者由長期合作夥伴Ilyas Khan創立。這一合併結合了兩個互補的能力：霍尼韋爾的受困離子硬體與Cambridge Quantum的先進軟體技術。成效顯著，Quantinuum已取得行業領先的量子體積分數，並已開始從付費企業客戶中產生收入。

其戰略智慧在於風險分散。霍尼韋爾股東能夠接觸到量子計算的潛在上行空間，而不必將全部投資押注於其成功。整體的霍尼韋爾業務提供穩定的基礎，而Quantinuum則提供重要的選擇權。展望未來，Quantinuum計劃於2026年上市，但霍尼韋爾將持有54%的股份，確保持續的協同與下行保護。這種架構使霍尼韋爾成為較為安全且更具前瞻性的量子投資策略。

英特爾的矽基量子計算策略

英特爾的量子計算努力大多低調進行。投資者多關注其CPU動態與晶圓廠雄心，卻忽略了公司在量子硬體開發上的穩步進展。

英特爾的方法與行業慣例不同。雖然競爭對手探索超導量子比特或受困離子系統等新奇技術，英特爾則專注於矽自旋量子比特，利用其已經成熟的製造流程。2023年推出的Tunnel Falls處理器，展示了這一策略，將12個量子比特集成在一個由英特爾成熟生產技術製造的矽晶片上。

其戰略計算很簡單：若未來量子電腦需要數百萬個量子比特，製造擴展性將成為決定性因素。英特爾擁有無與倫比的半導體製造專長，正挑戰台積電的市場主導地位，並重建其晶圓廠運營。這種製造DNA賦予英特爾結構性優勢，或在五年內成為決定性因素，當量子計算超越實驗室規模進入商業應用。

IBM：成熟的量子計算基礎設施領導者

IBM在量子計算領域受到大量關注，但市場低估了其在該領域的領先地位。自2010年代起，IBM一直在建設量子系統，並擁有最大規模的公開量子電腦隊伍。這不僅是遠端研究項目，而是產生實際商業收入的運營基礎設施。

2023年，IBM的Condor處理器突破了1000個量子比特，並已發布延伸至2033年的詳細技術路線圖。這份路線圖提供了純粹專注競爭者難以匹敵的戰略清晰度。更重要的是，IBM Quantum Network能帶來實質的營收。企業客戶通過雲端服務使用IBM的量子硬體，建立了具有付費客戶的運營單位。

IonQ在炒作熱潮中占據主導，但IBM掌握著整個量子計算產業最終依賴的運營基礎。這一基礎優勢隨著採用率提升，通常會隨時間放大，使IBM的量子地位越來越有價值。

亞馬遜Braket：構建量子計算雲平台

多數投資者尚未意識到亞馬遜運營著一個活躍的量子計算部門。這一疏忽可以理解，畢竟亞馬遜範圍廣大，但一旦深入分析，邏輯則變得清晰。

在亞馬遜網路服務（AWS）內，亞馬遜運營Braket，這是一個提供多家供應商（包括IonQ和Rigetti Computing）量子硬體接入的雲端服務。同時，亞馬遜在加州的專用研究中心建設自己的量子系統。公司避免了高調宣傳，但其戰略核心明確：建立基礎設施層，讓生態系參與者在此基礎上構建解決方案，並隨著平台成熟，收取持續性收入。

亞馬遜在AWS的成功提供了範例。在量子計算領域，亞馬遜視自己為提供關鍵基礎設施的房東。若量子計算獲得主流採用，亞馬遜計劃成為收取租金的實體，從整個生態系中獲取價值。這使得這家市值2.6兆美元的科技巨頭，有望在量子計算最終普及時，獲得不成比例的價值。

英伟达在量子计算生态中的推动角色

英伟达出现在量子计算名单中，乍看之下似乎不合逻辑。毕竟，该公司不制造量子硬件。然而，这一观察忽略了英伟达在系统性中的关键作用。

每台功能性量子计算机都需要经典计算系统。数字处理器和协处理器对于控制操作、误差校正、模拟和后处理至关重要。英伟达的CUDA-Q平台正是为此而设计，公司已与行业内多家量子公司建立合作关系。

英伟达在量子生态中扮演“工具供应商”的角色。无论超导电路、受困离子系统还是矽自旋量子比特，所有量子系统都需要控制和管理基础设施。英伟达市值4.5兆美元，反映了其在多个技术转型中不断扩展的商业模式。量子计算代表了下一片潜在的价值前沿，英伟达的基础软件将变得不可或缺。

这五家公司为何优于IonQ：风险调整视角

反对集中投资IonQ的理由，不是因为其量子能力不足，而是关于风险集中和选择权。IonQ的命运完全取决于量子市场的采用时间表和竞争地位。如果技术出现意外延迟或制造障碍，IonQ缺乏运营替代方案以维持收入和盈利。

而本文强调的五家公司，具有根本优势。霍尼韋爾可以依靠工业产品。英特爾可以利用其半导体制造优势。IBM拥有多元化的技术服务业务。亞馬遜的雲端基礎設施產生大量現金流。英伟达的数据中心软件优势，則與量子計算的走向無關，持續存在。

五年後，我們預計這五家企業的估值將遠高於IonQ目前137億美元的市值。隨著量子計算從理論潛力轉向實際部署，規模、製造能力和財務資源將決定勝負。純粹專注的專家如IonQ，將在特定細分市場中扮演重要角色，但最大價值將流向能將量子計算融入現有運營框架、並通過其他業務線保持盈利的多元企業。