#RussiaStudiesNationalStablecoin

🇷🇺 #RussiaStudiesNationalStablecoin: 莫斯科從加密懷疑論者到穩定幣先驅的勇敢轉變

俄羅斯央行正準備在2026年研究推出國內盧布掛鈎穩定幣的可行性——這標誌著其長期反對法幣掛鈎數字資產的立場的劇烈轉變。

這不僅僅是另一則CBDC公告。這是地緣政治金融的重新構想。讓我們深入探討俄羅斯的計劃、為何突然轉向，以及這對全球加密貨幣市場意味著什麼。🧵👇

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🔍 突發新聞：剛剛發生了什麼？

2026年2月12日，第一副行長弗拉基米爾·奇斯丘金在莫斯科的阿爾法論壇上爆出重磅消息：

「央行將研究國內法幣掛鈎代幣的風險與前景，並比較國外的監管實踐。考慮到一些國家的做法，我們將重新評估風險與前景，並將此議題提交公開討論。」

關鍵時間線：

· 📅 2026年：正式研究開始
· 📅 2026年春季：預計全面加密貨幣監管的採用
· 📅 2026年7月1日：加密監管框架的截止日期
· 📅 2027年：潛在實施時間表

這代表了央行傳統立場的180度轉變，過去曾明確表示「不允許」此類操作。

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🎯 為何突然轉向？五大推動力

1️⃣ 制裁壓力升級 🔥

歐盟正準備第20輪制裁方案——並專門針對加密貨幣：

· 全面禁止所有與俄羅斯相關的加密貨幣操作
· 針對Garantex的繼任者——俄羅斯最大被制裁交易所(
· 阻止A7支付平台及其A7A5穩定幣
· 禁止涉及數字盧布的操作

現實情況：傳統金融渠道正在關閉。俄羅斯需要快速找到替代方案。

2️⃣ A7A5先例：非官方成功 💡

在官員研究國家支持的穩定幣的同時，一個非官方的盧布掛鈎代幣已經證明需求存在：

A7A5性能指標
每日轉帳 )高峰( )十億+
總結算價值 $1 十億+
市值 $86 百萬+
狀態：全球最大非美元穩定幣

在吉爾吉斯斯坦發行，運行於以太坊和TRON上，A7A5已成為制裁規避的強力工具——也是國家支持版本的範例。

3️⃣ 全球穩定幣競賽 🌍

俄羅斯並非孤軍作戰。國際格局已經改變：

· 美國：2025年7月簽署GENIUS法案——支付穩定幣的聯邦框架
· 歐盟：自2024年生效的MiCA規範，數字歐元加速推進
· 中國、韓國：開發與人民幣/韓元掛鈎的穩定幣
· 印度：財政部長警告各國必須「適應新的貨幣架構，否則將被排除在外」

普京的顧問安東·科比亞科夫直言：美國旨在用加密貨幣「重寫」全球金融規則。俄羅斯不能只是消費者，必須成為生產者。

4️⃣ 大規模國內加密貨幣採用 📊

2026年2月13日，財政部透露：

· 俄羅斯的加密貨幣交易額每日已達500億盧布 $500 幾乎 (百萬$650
· 普通俄羅斯人越來越多使用加密貨幣，因為傳統金融渠道變得難以接觸
· 挖礦仍然活躍——2025年前三季度挖礦產出約320億盧布

5️⃣ 數字盧布已經上線 💳

自2026年1月1日起，政府部門已開始使用數字盧布進行：

· 薪資支付
· 社會保障金
· 公共部門交易

基礎設施已經建立。穩定幣將是CBDC的補充——而非取代。

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🏛️ 俄羅斯的加密貨幣監管框架演變

穩定幣研究是更廣泛監管轉型的一部分：

📜 2025-2026年的關鍵發展

日期 發展
2024年11月 挖礦合法化法案通過
2025年春季 批准加密衍生品投資
2025年 實驗性加密交易制度引入
2025年12月 概念文件承認加密為「貨幣資產」
2026年1月 公共部門推出數字盧布
2026年2月 宣布穩定幣研究
預計到2026年7月，將有全面的加密法規

🔑 建議的監管架構

非合格投資者：

· 年度限額：每中介機構30萬盧布 )約$3,300(
· 合格資產：比特幣、以太坊、可能還有SOL、TON
· 必須通過風險意識測試

合格投資者：

· 無交易量限制
· 必須通過知識評估
· 禁止：隱私幣 )XMR、ZEC、DASH(

關鍵規則：加密貨幣和穩定幣可以買賣和兌換——但不能用於俄羅斯國內支付。

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💡 俄羅斯國家穩定幣可能長什麼樣？

基於A7A5先例和監管信號，以下是我們的分析：

🔹 技術架構

· 區塊鏈：可能是以太坊或TRON )現有流動性、錢包支持(
· 掛鈎：1:1與俄羅斯盧布
· 儲備：黃金、外幣或其他透明支持資產
· 收益機制：可能是產生收益的 )A7A5支付50%的利息(

🔹 使用場景

· 主要：國際結算與跨境貿易
· 次要：俄羅斯企業面對制裁時的USDT替代方案
· 不用於國內流通——那是數字盧布的角色

🔹 目標合作夥伴

· 金磚國家——潛在的雙邊貿易結算
· 友好國家——繞過美元主導系統

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⚠️ 挑戰與障礙

儘管有動力，但仍存在重大障礙：

🚧 1. 法律地位不確定

俄羅斯缺乏全面的加密交易所監管。憲法法院最近審理了一宗USDT債務追討案，尚未作出明確分類。

🚧 2. 儲備可信度

國際合作方會審查支持安排。若沒有獨立驗證與透明度，採用將受到限制。

🚧 3. 制裁連鎖反應

任何官方俄羅斯穩定幣都將面臨美國、英國和歐盟的協調限制——限制通過受監管渠道的可及性。

🚧 4. 挖礦者的困境

俄羅斯的礦工 )唯一完全合法的加密參與者(目前缺乏國內銷售機制。穩定幣或許能幫忙——但前提是整合到合規的基礎設施中。

🚧 5. 技術複雜性

建立安全、可擴展的穩定幣基礎設施需要專業知識。俄羅斯已有數字盧布經驗，但穩定幣面臨不同的挑戰。

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🌍 全球市場影響

對美元穩定幣的主導地位 💵

盧布掛鈎代幣代表著有限的競爭——盧布的國際角色有限。但這表明主要經濟體將發展本土的穩定幣基礎設施，而非將市場讓給美元代幣。

對制裁效果的影響 🔒

俄羅斯的探索證明，限制措施促使規避創新。A7A5專門為繞過凍結餘額而出現。國家支持的版本制度化了這一動態。

對加密交易所的影響 🏛️

交易所必須在西方制裁與俄羅斯授權之間權衡。合規團隊面臨擴大的盡職調查負擔。

對新興市場的啟示 🌱

俄羅斯的例子可能會促使類似的穩定幣開發。穩定幣競賽具有超越交易對的地緣政治層面。

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💬 社群討論

Gate Square 家族想知道：

· 俄羅斯國家穩定幣能否在國際上獲得牽引力？
· 這將如何影響USDT和USDC的主導地位？
· 是否可能引發其他金磚國家的國家穩定幣浪潮？
· 這裡的投資論點是什麼——機會還是風險？

請在下方留言分享你的看法！ 👇

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📌 最後的想法：穩定幣的地緣政治

我們所見證的是數字金融的武器化。

俄羅斯從加密懷疑論者轉變為潛在穩定幣發行者，並非出於擁抱去中心化或自由主義理想，而是為了生存——在傳統支付渠道被切斷時建立替代支付通道。

莫斯科傳遞的訊息很明確：如果美元系統不接納我們，我們就自己建立。

對全球加密市場來說，這增加了一層複雜性——也帶來了機遇。國家穩定幣可能分裂流動性、使合規變得更複雜，並創造平行的金融體系。或者，它們也可能促進主流採用，讓政府正式認可這項技術。

有一點是肯定的：穩定幣的討論已經從交易台走入戰略決策室。