策略幻覺「買入並持有」：為什麼並非每個人都能將虧損變成盈利

當我們欣賞那些採用長期持有策略的成功投資者時，很容易忽略他們財務現實中的一個關鍵細節。這些市場上的成功玩家不僅僅是運用了長期持有的策略——他們擁有一個獨特的優勢，這使他們與普通投資者截然不同。

資本作為彌補損失的工具

最主要的差異在於他們能持續獲得新的財務資源。大型投資者能定期籌集額外資金，這使他們能採用一個關鍵策略：通過向盈利頭寸追加資金來彌補那些仍處於虧損的投資，從而抵消失敗的投資。實質上，他們利用持續獲得新資本的優勢來管理風險。

當某個頭寸開始轉為負值時，他們並不會止損——相反，他們會在盈利的交易中積累資源，放大這些盈利的效果。這種在贏家頭寸上追加資金，同時持有虧損頭寸的能力，不僅需要冷靜的計算，更需要幾乎無限的財務資源。

您策略中的關鍵問題

在完全採用這一經典策略之前，首先要誠實回答自己一個問題：您是否擁有同樣持續的資金來源？如果您的投資組合僅限於一定的金額，且沒有定期籌集新資金來平均成本或增加持倉，那麼您的現實情況與那些您試圖模仿的巨頭們有很大不同。

沒有這個財務緩衝，"買入並持有"的策略在虧損累積時可能會讓損失變得更加嚴重，因為您沒有資金來進行調整。理解這一差異，是制定符合您實際能力的現實投資策略的第一步。