寒冬來襲，迫使比特幣的哈希率下降至2025年中水平

比特幣網路在上週末美國遭遇大規模暴風雪時，算力出現顯著下降，迫使大型挖礦作業縮減產能以維護區域電力系統的穩定性。根據CoinWarz的資料，比特幣網路的算力自星期五開始下降，至星期日跌至約663艾哈希每秒（EH/s）——短時間內下降超過40%，將算力水平拉回到2025年中以來的最低點。

惡劣天氣迫使美國挖礦作業縮減產能

隨著影響多個州份的巨大冬季風暴來襲，帶來大量積雪、結冰和廣泛停電，導致算力大幅下降。AccuWeather的資料顯示，近百萬用戶受到影響，公用事業公司優先滿足家庭和關鍵基礎設施的需求。

Bitcoin Abundant Mines的挖礦商報告指出，約40%的全球挖礦產能暫時下線，因為運營商降低能源消耗以緩解區域配電網的壓力。「當能源需求激增時，部分挖礦作業會縮減活動以減少系統壓力，」該公司表示。「這種彈性是比特幣挖礦的固有特性——能快速中斷並在條件恢復正常時重新啟動，毫無困難。」

美國在全球比特幣挖礦中的主導地位達38%的算力

此次干擾的影響因美國在比特幣挖礦生態系中的主導地位而被放大。根據Hashrate Index的資料，美國約佔全球比特幣挖礦算力的38%，每次天氣異常都會對整體網路指標產生顯著影響。美國能源情報署2024年的報告指出，全國有超過137個加密貨幣挖礦設施在運作，主要集中在德州及其他能源消耗大區。

需求響應能力：比特幣挖礦的結構性特點

業界專家強調，此次事件揭示了比特幣挖礦的關鍵結構機制之一——對網路需求的反應能力。透過快速調整電力消耗，挖礦商能協助維持高峰期的網路平衡。靠近風能和太陽能等可再生能源設施的挖礦場，通常在需求低時吸收多餘電力，系統緊張時則減少運作。

比特幣ESG研究員Daniel Batten在X平台表示，德州的挖礦作業再次與電網管理者協調，成功避免了更大範圍的系統不穩定風險。

實際影響：Marathon Digital與IREN產量下降

天氣干擾也影響了多家主要挖礦公司的每日比特幣產量。根據CryptoQuant的資料，經Julio Moreno分析，美國主要挖礦商的產量出現大幅下降——Marathon Digital的日產從45 BTC降至僅7 BTC，IREN的產量則從18 BTC降至6 BTC。隨著挖礦作業逐步恢復正常，產量預計將回升至正常水平。

比特幣網路展現韌性，算力快速恢復

儘管短期內遭遇較嚴重的干擾，分析師指出，比特幣網路展現出強大的韌性，隨著天氣好轉，算力迅速回升。歷史上類似的天氣事件——包括德州過去的冬季風暴——都曾造成短暫波動，但對比特幣網路的長期安全性影響甚微。

此次事件進一步強化了比特幣挖礦與能源市場的深度整合趨勢，尤其在美國，彈性負載管理已成為大型挖礦作業的核心特徵。挖礦產能對能源需求波動的反應能力，不僅保障了本地電網的穩定，也鞏固了比特幣作為一種能適應現代能源基礎設施需求的資產地位。