日本拍賣市場記錄選舉前需求下降

日本10年期國債市場在近期拍賣需求大幅下降時發出警訊。根據2月3日的報告，本次拍賣的中標率僅為3.02，明顯低於過去12個月的平均值3.24以及前一次的3.30。

中標率下滑，尾差穩定於0.05

值得注意的是，尾差仍維持在0.05的水準，與上月持平。這一下降反映投資者的謹慎心態，他們在2月8日即將舉行的眾議院選舉前，正消化相關資訊。較長期的需求低於平均水準，顯示交易者正增加警覺，擔憂市場可能出現的波動。

政治不確定性影響投資者情緒

即將到來的選舉引發投資界的不確定情緒。根據最新調查，日本執政聯盟有望贏得465席中的約300席，預計自由民主黨將確保多數地位。如果成真，Takaichi Sanae首相將獲得推動其雄心勃勃的財政刺激方案的權力，這可能會增加國家債務負擔。

債券收益率創新高，升息預期升溫

日本政府債券收益率經歷劇烈波動。上月，隨著Takaichi提出減稅方案，收益率飆升至多年來的高點。儘管此後略有回落，10年期國債收益率目前接近2.25%，為1999年以來的最高水平。市場預計4月升息的機率為76%，並完全反映6月升息25個基點的預期。這些數據顯示交易者預期日本央行將採取行動抑制通膨，尤其是在即將推出的經濟刺激措施的背景下。

日本拍賣市場的現況展現出財政政策、政治選舉與市場預期之間的交織，為全球資產管理者追蹤日本債市動態帶來三重挑戰。