比特幣相關ETF獲批加速，VistShares在紐約證券交易所上市國債連動混合型基金

暗號資產市場正迎來新的趨勢。美國的ETF批准接連而來，從傳統的單一資產型基金轉向結合多元策略的創新產品。站在最前線的就是VistaShares。該公司在紐約證券交易所新推出了代號為BTYB的上市投資信託基金（ETF），引起市場的關注。

國債與比特幣，融合型ETF批准帶來更多選擇

VistShares推出的BTYB，設計超越傳統投資信託的範疇。約80%的資產配置於美國財政部證券及相關商品，剩餘20%則以比特幣（BTC）相關的價格波動為目標。根據Cointelegraph的報導，比特幣的敞口是透過利用BlackRock的iShares比特幣信託（IBIT）之看漲期權來實現的。

這種策略被稱為「合成覆蓋買權」（合成カバードコール）。簡單來說，就是在獲取比特幣價格變動帶來的部分收益的同時，透過期權交易追求定期收入。結果，BTYB並不直接追蹤現貨比特幣價格，而是以期權交易帶來較高的收益率，並接受資產價值上漲的上限。VistShares表示，該基金預期提供約為五年期國債兩倍的收益率，但實際股息每週變動，受期權市場和利率環境影響。

SEC批准熱潮持續，暗號資產指數ETF多元化

ETF的批准不僅止於BTYB。2024年12月19日，美國證券交易委員會（SEC）陸續批准多個暗號資產指數ETF。Hashdex的Nasdaq Crypto Index US ETF在納斯達克掛牌，Franklin Templeton的Franklin Crypto Index ETF則在Cboe BZX交易所上市。這兩檔基金都追蹤現貨比特幣（目前價格約67,140美元）與以太幣（ETH，目前價格約1,970美元）等多種暗號資產指數。

這些ETF的批准象徵著美國監管態度的轉變。曾經較為謹慎的SEC，開始接受結構合理的暗號資產產品上市。背後原因在於，比特幣和以太幣等主流暗號資產已在市場上建立一定的地位。

多元化的ETF批准策略，從單一資產走向複合籃子

ETF批准的趨勢還在持續擴展。2025年1月，Bitwise Asset Management推出新基金，結合比特幣、貴金屬和礦業股的主動管理型基金，作為應對法幣購買力下降的混合策略。

同年9月，Hashdex擴展其現有的Crypto Index US ETF，新增XRP（目前價格約1.38美元）、Solana（SOL，約80.71美元）和Stellar（XLM，約0.16美元），該基金在納斯達克掛牌，持有比特幣和以太幣等五種暗號資產，比例均等。

2025年11月，21Shares在美國推出兩款符合監管的暗號資產指數ETF，分別是21Shares FTSE Crypto 10 Index ETF與排除比特幣的21Shares FTSE Crypto 10 ex-BTC Index ETF。兩者皆追蹤FTSE Russell的暗號指數，組成大型數位資產籃子。

市場成熟的象徵，ETF批准展現新投資渠道

這些ETF批准的熱潮傳達明確訊息：暗號資產市場正逐步融入傳統金融體系，為機構投資者與一般投資者提供新的投資管道。像VistShares這樣的公司能開發結合國債與比特幣的基金，也反映SEC對暗號資產ETF的支持態度。

對市場參與者而言，這些ETF的批准具有重要意義。投資選擇的多元化，能擴展投資組合的彈性。然而，也必須理解這些複合型產品的複雜性，並適當評估其風險與回報。暗號資產市場的成熟，預計未來ETF批准的動作仍將持續。