#CFTCOKsBankStablecoins

實際發生了什麼？
2026年2月6日，美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 重新發布了員工信函25-40 (原始於2025年12月8日)，並做出了一個小但重要的變動。
原始信函 (25-40) 提供了一個「不採取行動」的立場——意味著CFTC不會對期貨委託商 (FCMs) 實施某些嚴格規則——如果他們：
接受特定的非證券數字資產 (如支付穩定幣) 作為期貨和衍生品交易的保證金/抵押品。
在隔離的客戶賬戶中持有一些專有支付穩定幣。
此次更新 (作為指導方針26-05) 重新發布，修正了一個小疏漏：現在明確包括國家信託銀行作為這些「支付穩定幣」的允許發行者。
國家信託銀行是由聯邦監管的銀行 (由OCC監督)，可以在美國所有50個州運營。它們專注於信託/保管服務 (而非像大型零售銀行那樣的常規貸款/存款)。例如，獲得加密貨幣/數字資產活動牌照的機構。
簡單來說：之前，州監管發行的穩定幣 (如Circle的USDC或Paxos) 明確被允許。現在，這些由聯邦國家信託銀行發行的穩定幣也符合資格——賦予它們平等待遇。
CFTC為何要這麼做？
在2025年12月的原始信函之後，他們意識到定義不小心排除了國家信託銀行。
他們表示：「該部門並無意排除國家信託銀行作為發行者……因此我們將重新發布，擴展定義。」
這是一個澄清/修正——不是一個重大的新規則。除了加入這些銀行外，沒有其他重大變化。
這與更大的趨勢有何關聯？
這符合美國在2025年通過GENIUS法案 (後推動受監管穩定幣的更廣泛努力)。GENIUS法案建立了第一個聯邦框架，用於「支付穩定幣」(美元掛鉤的用於支付/結算的代幣)。它允許：
銀行子公司或由OCC許可的實體發行。
嚴格規則：1:1儲備、贖回權、反洗錢合規等。
CFTC的更新有助於將這些穩定幣整合到衍生品市場 (期貨、期權)，通過允許FCMs將它們用作安全的抵押品——提升流動性和機構使用。
主要影響及對加密貨幣的看漲理由
更多受監管的選擇：傳統/聯邦銀行現在可以發行穩定幣 → 比純加密原生發行者有更多競爭、安全性和信任。
交易更便捷：FCMs可以接受這些銀行發行的穩定幣作為保證金 → 讓機構更容易交易加密衍生品，無需全部轉換為法幣。
聯邦牌照的平等：平衡競爭環境——國家信託銀行不再被邊緣化，與州立銀行平起平坐。
主流橋樑：促進傳統金融 (與加密貨幣的融合——更多流動性，較少「狂野西部」的感覺，更強的合規性。
沒有增加重大風險：仍在嚴格的不採取行動條件下 )例如風險管理、隔離規則(。
這不是「銀行印刷無限穩定幣」——一切仍由法幣支持、受監管和審計。這是一個小但積極的步伐，朝著更多機構採用邁進。
X/Twitter快速摘要貼文 )更新，提供更清晰的資訊(
1/4 🚨 )更新 #CFTCOKsBankStablecoins 2026年2月6日(
CFTC重新發布員工信函25-40 → 國家信託銀行現在可以發行符合期貨交易保證金/抵押品資格的「支付穩定幣」。
修正2025年12月信函中的疏漏——聯邦銀行與Circle/Paxos等發行者享有同等待遇！
2/4 什麼是支付穩定幣？
美元掛鉤的代幣 )1:1支持(，用於支付/結算。在GENIUS法案 )2025年法律(下，它們受到嚴格監管 )儲備、贖回、反洗錢(。
現在，FCMs可以安全接受它們作為抵押品——對衍生品流動性非常重要。
3/4 為何重要：
更多安全、由聯邦監管的穩定幣進入市場。
提升機構加密貨幣的使用，無額外風險。
加強美國在受監管穩定幣創新中的領導地位。