軍工股勢頭強勁：三大國防承包商有望受益於政府支出

航空航天與國防產業正迎來一個重大擴張期。行業分析師預計，到2027年，國防市場將超過1兆美元，這主要受到地緣政治緊張局勢升級、現代化計劃推進以及政府預算增加的推動。在這樣的背景下，為尋求接觸具有堅實基本面和成長軌跡的軍事支持公司投資者創造了有吸引力的環境。本分析檢視了三家公開交易的航空航天與國防承包商，它們正利用政府合約、技術創新以及對先進防禦系統日益增長的需求來擴展。

政府合約推動航空航天與國防產業前行

軍事支出模式展現出明顯趨勢：全球各國政府正優先投資於國防基礎設施。加拿大政府最近的承諾就是這一轉變的典範。加拿大政府授予通用動力任務系統-加拿大公司（General Dynamics Mission Systems-Canada）四份合約，價值最高達16.8億加幣（約13億美元），用於支援加拿大陸軍的陸地指揮與控制系統。這些合約跨越多個年度，涵蓋維護、升級和通信基礎設施——展示了持續的政府需求如何轉化為主要國防承包商的長期收入來源。

這一轉變反映出一個更廣泛的現實：軍事現代化仍是北約及盟國的戰略重點。位於這些供應鏈中的承包商將受益於多年合約、重複業務以及預算的增加。本文所分析的公司——通用動力公司（General Dynamics Corporation）、TransDigm集團公司（TransDigm Group Inc.）和AeroVironment公司（AeroVironment Inc.）——在國防生態系統中佔據關鍵利基，從先進武器到關鍵飛機零件及無人系統。

通用動力在軍事需求上升中創出佳績

通用動力（NYSE：GD）在四個戰略部門運作：航空（商務噴射機與飛機服務）、海洋系統（海軍艦艇與潛艇）、作戰系統（陸地車輛與彈藥）以及技術（IT基礎設施、通信與人工智慧解決方案）。該公司第四季度業績表現出色，彰顯軍事合約環境的強勁。

公司營收達到117億美元，同比增長7.5%。淨利潤升至10.05億美元，去年為9.92億美元，每股盈餘達到3.64美元——創下季度新高。最值得注意的是，通用動力年終的未交訂單餘額達936億美元，提供了未來收入的重大展望，並顯示所有業務部門的需求都很強勁。

分析師維持“強烈買入”評級，目標價達到345美元，反映對公司執行力和市場定位的信心。歷史性訂單積壓與穩健的盈利能力結合，證明了為何通用動力在成長導向投資者中是最具吸引力的軍事股票之一。

TransDigm與AeroVironment透過策略擴張加速成長

TransDigm集團公司（NYSE：TDG）作為專門供應工程零件的供應商，服務於航空航天與國防產業。其三個運營部門——動力與控制、機身、非航空——提供從機械作動器到貨物裝載設備及安全束帶等關鍵系統。

TransDigm在收購通信與電力產業的電子器件業務後，成長軌跡顯著加快。該業務供應高功率微波元件，對於航空航天與國防應用至關重要。在2024財年第一季度，營收同比激增28%，所有部門均實現兩位數擴張。毛利達到10.4億美元，遠高於去年同期的7.93億美元。調整後每股盈餘上升56%，從4.58美元增至7.16美元。

公司將2024財年的全年指引調高至75.75億至77.75億美元，較2023財年增長18%。分析師維持“強烈買入”評級，目標價為1380美元，基於公司令人印象深刻的成長指標與利潤率擴張，潛力巨大。

AeroVironment公司（NASDAQ：AVAV）生產先進的無人系統與戰術防禦設備，包括無人機、地面無人車與導彈系統，銷售給美國國防部、聯邦機構及盟國政府。其四個主要業務部門——小型與中型無人機系統、戰術導彈系統與高空偽衛星系統——使其處於自主防禦技術的前沿。

AeroVironment近期在與L3Harris合作的實彈測試中展示了GPS引導的Shryke彈藥，從VAPOR 55 MX無人機部署。模組化的40毫米彈頭實現了1-2米內的精確打擊，展現了先進自主系統的低附帶損害優勢。隨著軍事採購越來越重視精確性與作戰效率，這一技術差異越來越重要。

公司第二季度業績卓越，營收同比增長62%，達到1.808億美元。淨利激增366%，達到1780萬美元，非GAAP每股盈餘為0.97美元，去年同期僅0.01美元。毛利率擴大191%，達到7540萬美元。AeroVironment將2024財年的全年營收指引調高至6.85億至7.05億美元。分析師維持“強烈買入”評級，目標價為155美元，使AeroVironment成為投資者較具吸引力的軍事股票之一。

為何這些軍事股對成長投資組合重要

這三家軍事股展現了國防產業內不同但互補的成長動力。通用動力受益於大型政府合約與多元終端市場。TransDigm則依靠策略性收購與零件專業化，而AeroVironment在自主防禦技術領域領先——這是軍事採購中快速擴展的類別。

該產業的基本面依然強勁：訂單持續擴大、利潤率改善，政府國防預算持續上升。對於尋求接觸軍事驅動成長並已具盈利能力的投資者來說，這三家公司提供了具有吸引力的機會，行業有望在未來十年持續擴展。