#黄金美股比特币为何齐跌？ 美股、黃金、比特幣為何遭遇「無差別」拋售？

數字在閃爍，財富在蒸發，從華爾街到普通投資者，全球市場正在經歷一場罕見的資產「大逃殺」。這種全面下跌的現象頗為罕見：傳統上被視為避險資產的黃金、白銀與風險資產比特幣、美股同時下跌，打破了「此消彼長」的常規認知。
01 市場全景：一次罕見的全面潰敗這場拋售潮幾乎席捲了所有主要資產類別。美股方面，納斯達克指數下跌1.59%，標普500指數跌1.23%，道瓊斯指數下跌1.2%。科技股成為重災區，超微電腦與高通股價重挫超8%，亞馬遜、微軟跌幅均超過4%。加密貨幣市場更是遭遇「崩盤式」下跌。比特幣一度跌破6萬美元，自去年10月觸及峰值以來累計跌幅已超48%。以太坊跌幅超過13%，其他主要加密貨幣如XRP、SOL和狗狗幣跌幅均在14%以上。貴金屬市場同樣未能倖免。倫敦現貨黃金價格下跌超過3%，白銀跌幅更是驚人，倫敦現貨白銀價格暴跌超19%。原油市場也受到波及，WTI及布倫特原油期貨雙雙跌近3%。
02 三大元兇：槓桿清算、AI泡沫與政策轉向
本次全面拋售主要受三方面因素驅動，形成了一個相互強化的「負面反饋循環」。
首先是AI「泡沫論」的擔憂加劇。科技巨頭龐大的資本支出計畫引發了市場對AI投資回報率的深度擔憂。亞馬遜預計2026年的資本開支約為2000億美元，同比大增50%，較華爾街預期高出約37%。這一燒錢舉措遭到了投資者的懲罰，股價盤後大跌10%。其次是美國經濟數據疲軟。1月美國企業宣布裁員108,435人，較去年同期激增118%，創2009年1月以來同期新高。
同時，私營部門就業增長遠低於預期，加劇了市場對經濟衰退的擔憂。
第三個關鍵因素是美聯儲政策不確定性升溫。特朗普提名凱文·沃什為下任美聯儲主席，引發了市場對貨幣政策轉向的擔憂。沃什以「通膨鬥士」聞名，主張通過激進縮表收緊流動性，這與市場期待的降息背道而馳。
03 槓桿清算：從個體風險到系統性危機，這場拋售潮的核心機制是槓桿清算帶來的連鎖反應。
當資產價格開始下跌，槓桿投資者的保證金不足，觸發強制平倉，進而引發更大規模的拋售。CoinGlass數據顯示，最近24小時內，加密貨幣市場共有超43萬人爆倉，爆倉總金額達20.69億美元。這些強制平倉進一步加劇了市場下跌，形成「拋售—下跌—爆倉—再拋售」的惡性循環。SynFutures首席運營官Wenny Cai指出：「清算規模巨大，市場情緒已轉向風險規避，價格走勢目前更多由資產負債表機制驅動，而非敘事邏輯。」
市場已從「敘事驅動」轉向「資產負債表驅動」，價格走勢更多由強制清算、資金流出等機制主導。這種機制也解釋了為何不同資產類別會出現同步下跌。投資者為彌補虧損或滿足保證金要求，不得不拋售所有可變現的資產，包括傳統上被視為避險資產的黃金和白銀。
04 心理防線：關鍵價位的失守與信心危機
在市場波動中，關鍵心理價位的失守往往會加速下跌趨勢。
對於比特幣而言，7萬美元是一個重要的心理關口。當這一關口被突破後，市場恐慌情緒進一步加劇。美國財政部長斯科特·貝森特的表態更是給市場潑了一盆冷水。當被問及美國財政部是否有權購買比特幣或其他加密貨幣時，貝森特表示：「我沒有權力這麼做，作為美國金融穩定監督委員會主席，我也沒有這個權力。」 這一表態打破了市場對政府救助的幻想。資金流向數據印證了市場的恐慌情緒。比特幣交易所交易基金在週一錄得約5.62億美元淨流入後，接下來兩個交易日有超過8億美元資金流出。CryptoQuant報告指出，去年同期購買了46000枚比特幣的美國ETF，在2026年已轉為淨賣出方。Monarq Asset Management管理合夥人Shiliang Tang表示，加密貨幣市場正在經歷一場「信心危機」。
隨著關鍵價位的失守，市場信心進一步崩塌，導致拋售潮加劇。
05 年輕投資者的「抄底衝動」與風險警示
與市場暴跌形成鮮明對比的是，年輕投資者的抄底熱情持續高漲。各大投資平台數據顯示，「建倉是什麼意思」「新手如何建倉」等相關詞條搜尋量短時間內大幅飆升，部分平台搜尋量漲幅超300%，其中30歲以下年輕用戶占比超六成。在存款利率下行的背景下，傳統儲蓄方式已無法滿足年輕人對資金保值增值的需求，他們更傾向於主動尋求多元化資產配置，試圖通過「低買高賣」實現收益。
不少年輕投資者表示，「市場大跌就是最好的上車機會」。然而專業人士提示，年輕投資者大多缺乏專業的投資知識，容易陷入「越跌越買」的盲目跟風誤區。黃金波動率可達15%至20%，比特幣等加密貨幣波動率更甚，而白銀因盤子小、投機性強，波動幅度遠超黃金，盲目抄底可能面臨巨大虧損。
業內專家提醒，建倉並非簡單的「低價買入」，而是需要結合自身風險承受能力、資產基本面與市場趨勢綜合判斷的專業操作。在當前市場環境下，盲目抄底可能帶來重大損失。

預測平台Polymarket上的合約顯示，比特幣年內有82%的概率會跌至6.5萬美元甚至更低的下方。一些交易員甚至押注更糟糕的結果——比特幣跌破5.5萬美元的概率已升至約60%。投資者需要適應一個「後安全網預期」的時代，一個流動性不再無限寬鬆的環境。
降低整體槓桿、關注資產的現金流和內在價值，並保持足夠的流動性以應對市場的突然轉向，將成為在這個新環境中生存與發展的關鍵。市場的這次「集體大跌」，或許正是對新時代投資紀律的一次痛苦卻必要的預習。