一種與俄羅斯盧布掛鉤的加密資產已成為跨境金融流動的關鍵工具，但其主導地位正面臨來自西方制裁日益增加的挑戰。區塊鏈分析公司 Elliptic 在2026年1月底披露，與盧布掛鉤的穩定幣 A7A5 在不到十二個月內促成超過1000億美元的交易量，並在以太坊和 Tron 兩個公共區塊鏈上運作，這兩個鏈路允許實時監控活動。## 追蹤41,000個錢包地址的1,000億美元交易活動A7A5 的採用規模顯著擴大，交易數據顯示 Elliptic 追蹤的41,300個錢包地址之間進行了25萬筆轉帳。截至2026年初，約有35,500個帳戶持有該盧布掛鉤資產，較2025年中記錄的14,000個地址翻倍以上。這一擴展反映出在2022年烏克蘭入侵後，隨著西方國家對俄羅斯金融部門和戰略產業實施全面制裁，對穩定幣作為傳統銀行渠道替代品的依賴日益增加。歐盟凍結了約2500億美元的俄羅斯資產，而英國則凍結了近350億美元。## 挂鉤資產作為盧布與USDT之間的中介A7A5的主要經濟功能通過交易數據變得越來越透明。Elliptic 的分析顯示，總交易量達到173億美元，交易對顯示該盧布掛鉤穩定幣作為俄羅斯國內貨幣與泰達幣（USDT）之間的中介。A7A5/盧布交易對的交易量為112億美元，而A7A5/USDT的轉換則達到61億美元。這一模式突顯出，與傳統貨幣掛鉤的數字資產已成為在制裁限制環境中不可或缺的橋樑機制。俄羅斯更廣泛的加密貨幣生態系統展現了這種依賴的深度。估計過去十二個月內，約有2000萬俄羅斯用戶收到了約3760億美元的加密貨幣轉帳，顯示出數字資產在全國範圍內的採用規模，儘管受到監管壓力。## 制裁行動後每日交易量大幅下降推動A7A5成長的動能在近幾個月顯著減弱。Elliptic 記錄到每日交易活動急劇下降，從2025年高峰期的超過15億美元降至2026年初的約5億美元。這一放緩與美國、英國和歐盟協調的制裁行動針對俄羅斯相關的加密貨幣基礎設施同步進行。A7A5的新增發行已基本停止。Elliptic 報告稱，約有425億A7A5仍在流通，市值約5.47億美元，自2025年7月下旬以來，沒有顯著的新代幣創建。制裁環境似乎限制了供應端活動和對該掛鉤穩定幣的需求，顯示監管壓力正產生可衡量的經濟後果。Tether（USDT）的發行商已展現出配合凍結請求的意願。2025年3月，Elliptic 與 Tether 及美國特勤局合作，凍結了由 Garantex 控制的USDT持有量，該俄羅斯加密貨幣交易所因協助制裁規避而被制裁。然而，A7A5的運作機制不同——只有代幣的發行者具備將地址列入黑名單的技術能力，這意味著執法依賴於掛鉤資產的發行實體，而非像Tether這樣的第三方服務提供者。## 在更廣泛的加密生態系統中日益孤立儘管A7A5仍可用於俄羅斯的跨境交易，Elliptic的評估指出，這種盧布掛鉤穩定幣正逐漸在全球加密貨幣生態系統中邊緣化。協調的制裁體系已有效將這一特定數字資產與更廣泛的流動性池和主流交易基礎設施隔離開來。這種孤立狀況與俄羅斯國內持續大量採用加密貨幣形成對比，顯示儘管數字資產對俄羅斯參與者仍具有戰略重要性，但掛鉤的替代方案可能正逐漸失去相對優勢。A7A5的發展軌跡展示了技術屬性——公開區塊鏈部署、去中心化發行機制和貨幣掛鉤穩定性——最初促使其快速普及，但最終無法抵擋協調的地緣政治壓力和旨在限制制裁規避途徑的監管干預。
盧布掛鉤的A7A5穩定幣在制裁壓力下達到$100 十億的交易量
一種與俄羅斯盧布掛鉤的加密資產已成為跨境金融流動的關鍵工具，但其主導地位正面臨來自西方制裁日益增加的挑戰。區塊鏈分析公司 Elliptic 在2026年1月底披露，與盧布掛鉤的穩定幣 A7A5 在不到十二個月內促成超過1000億美元的交易量，並在以太坊和 Tron 兩個公共區塊鏈上運作，這兩個鏈路允許實時監控活動。
追蹤41,000個錢包地址的1,000億美元交易活動
A7A5 的採用規模顯著擴大，交易數據顯示 Elliptic 追蹤的41,300個錢包地址之間進行了25萬筆轉帳。截至2026年初，約有35,500個帳戶持有該盧布掛鉤資產，較2025年中記錄的14,000個地址翻倍以上。這一擴展反映出在2022年烏克蘭入侵後，隨著西方國家對俄羅斯金融部門和戰略產業實施全面制裁，對穩定幣作為傳統銀行渠道替代品的依賴日益增加。歐盟凍結了約2500億美元的俄羅斯資產，而英國則凍結了近350億美元。
挂鉤資產作為盧布與USDT之間的中介
A7A5的主要經濟功能通過交易數據變得越來越透明。Elliptic 的分析顯示，總交易量達到173億美元，交易對顯示該盧布掛鉤穩定幣作為俄羅斯國內貨幣與泰達幣（USDT）之間的中介。A7A5/盧布交易對的交易量為112億美元，而A7A5/USDT的轉換則達到61億美元。這一模式突顯出，與傳統貨幣掛鉤的數字資產已成為在制裁限制環境中不可或缺的橋樑機制。
俄羅斯更廣泛的加密貨幣生態系統展現了這種依賴的深度。估計過去十二個月內，約有2000萬俄羅斯用戶收到了約3760億美元的加密貨幣轉帳，顯示出數字資產在全國範圍內的採用規模，儘管受到監管壓力。
制裁行動後每日交易量大幅下降
推動A7A5成長的動能在近幾個月顯著減弱。Elliptic 記錄到每日交易活動急劇下降，從2025年高峰期的超過15億美元降至2026年初的約5億美元。這一放緩與美國、英國和歐盟協調的制裁行動針對俄羅斯相關的加密貨幣基礎設施同步進行。
A7A5的新增發行已基本停止。Elliptic 報告稱，約有425億A7A5仍在流通，市值約5.47億美元，自2025年7月下旬以來，沒有顯著的新代幣創建。制裁環境似乎限制了供應端活動和對該掛鉤穩定幣的需求，顯示監管壓力正產生可衡量的經濟後果。
Tether（USDT）的發行商已展現出配合凍結請求的意願。2025年3月，Elliptic 與 Tether 及美國特勤局合作，凍結了由 Garantex 控制的USDT持有量，該俄羅斯加密貨幣交易所因協助制裁規避而被制裁。然而，A7A5的運作機制不同——只有代幣的發行者具備將地址列入黑名單的技術能力，這意味著執法依賴於掛鉤資產的發行實體，而非像Tether這樣的第三方服務提供者。
在更廣泛的加密生態系統中日益孤立
儘管A7A5仍可用於俄羅斯的跨境交易，Elliptic的評估指出，這種盧布掛鉤穩定幣正逐漸在全球加密貨幣生態系統中邊緣化。協調的制裁體系已有效將這一特定數字資產與更廣泛的流動性池和主流交易基礎設施隔離開來。這種孤立狀況與俄羅斯國內持續大量採用加密貨幣形成對比，顯示儘管數字資產對俄羅斯參與者仍具有戰略重要性，但掛鉤的替代方案可能正逐漸失去相對優勢。
A7A5的發展軌跡展示了技術屬性——公開區塊鏈部署、去中心化發行機制和貨幣掛鉤穩定性——最初促使其快速普及，但最終無法抵擋協調的地緣政治壓力和旨在限制制裁規避途徑的監管干預。