日本的通膨指數被市場視為比特幣與日圓穩定的關鍵因素

本週，日本的通膨數據成為加密貨幣市場的焦點。十二月的消費者物價指標顯示宏觀經濟狀況有顯著變化，直接影響固定資產的流動，包括比特幣。根據CoinDesk資料，BTC近期交易接近83.97美元，此前一天下跌6.23%。

十二月通膨指數顯示混合趨勢

主要消費者物價指數（CPI）在十二月出現四個月來首次下滑，年減至2.1%，而十一月為2.9%。這是一個顯著的放緩，似乎有助於寬鬆貨幣政策。然而，對通膨指數的更深入分析顯示情況更為複雜。

排除食品價格後，核心通膨比市場預期更為穩定。其跌幅從前一個月的3%降至僅2.4%，跌幅不及主要指數。ING分析師強調，核心通膨因素依然存在，考慮到能源補貼後，價格壓力幾乎沒有改變（從3%降至2.9%）。

日本銀行：永續性股息

週三，日本銀行決定維持基準利率0.75%，幾乎一致通過。然而，這項決定同時也增加了2025-2026年對成長率和通膨的預測。中央銀行在辯論其立場時提及支持擴張性財政政策計畫。

這種在預測上升時仍持有投注的對比，在市場中造成了一些緊張氣氛。通膨指數作為資訊訊號，表明儘管整體消費者物價指數（CPI）下降，貨幣資產需求仍將承受壓力。

日圓與比特幣：同步持續

與預期通膨下降將支撐日圓相反，日圓實際上貶值0.20%，達到每美元158.70的水準。此放寬政策是因為日本10年期國債（JGB）殖利率上升，該指數上漲3個基點至1.12%。

這些債券已成為日本財政憂慮的晴雨表。在二月的選舉期間，政黨承諾提供減稅，這可能使本已嚴峻的預算狀況更加惡化。由於對公共財政長期可持續性的擔憂，流動性在本週早些時候升至多年高點。

值得注意的是，過去90天比特幣與日圓的相關係數為0.84，為有紀錄以來最高。這意味著這兩種資產幾乎同步波動，日圓走弱會對比特幣的動態產生負面影響。

日本債券成長的全球影響

日本債券殖利率上升產生了一種常被低估的全球效應。當向日本借貸變得更昂貴時，全球資本成本也會上升。這種「溢出效應」加劇了風險資產的狀況，包括股票、加密資產及其他投機性工具。

比特幣週二下跌超過4.5%，至88,000美元，隨後部分回升。當時市場正因擔心日本貨幣政策與財政政策對全球的影響而面臨真實壓力。在此背景下，市場將日本通膨指數視為日本銀行未來走勢的信號。

展望：可持續核心通膨及其意義

核心通膨排除最不穩定的組成部分（新鮮農產品和能源），仍是日本銀行謹慎的理由。這解釋了矛盾——儘管整體通膨指數下降，央行卻不急於放鬆貨幣政策。

ING分析師指出，持續的核心通膨可能支持未來幾季進一步的政策正常化。同時，整體通膨和核心通膨的下滑，可能促使日本央行在未來幾個月採取更積極的策略。

對加密貨幣市場而言，這意味著日本銀行的決策可能仍難以預測。日本通膨指數及其日本央行管理層的解讀，將持續影響比特幣匯率，並與日圓在全球宏觀經濟持續不確定性下的動態相符。