【區塊律動】根據最新財務披露，加密友好型通訊平台Telegram在籌備IPO期間交出了一份成長亮眼的成績單。2025年上半年營收達8.7億美元，同比增長65%（去年同期僅5.25億美元），全年營收目標定在20億美元。這份成長的背後，加密生態貢獻了不少力量。其中約3億美元來自生態合作協議，主要與平台原生代幣Toncoin（TON）相關。然而有趣的是，儘管上半年營運利潤接近4億美元，Telegram卻錄得超2.2億美元的淨虧損。關鍵原因是什麼？持有的TON資產嚴重縮水。數據顯示，TON在2025年內價格暴跌約69%，Telegram為此付出了代價。為了止損，公司年內已出售超4.5億美元的TON代幣，這筆拋售量約佔TON目前市值的10%，足以看出其風險敞口的嚴峻程度。此外還有其他風險因素。約5億美元的Telegram債券因西方制裁被冻结在俄羅斯中央證券存管機構，這凸顯了公司在特定地緣政治環境下的脆弱性。公司近年來積極融資，包括2025年5月發行的17億美元可轉債，吸引了BlackRock和阿布扎比主權基金Mubadala等機構投資者。不過，IPO之路並不平坦。CEO Pavel Durov目前仍在法國接受調查，相關的法律不確定性被視為上市進程中的主要阻礙。這些因素疊加在一起，讓這次融資故事變得相當複雜。
Telegram 2025上半年營收8.7億美元，生態代幣TON暴跌69%背後
【區塊律動】根據最新財務披露，加密友好型通訊平台Telegram在籌備IPO期間交出了一份成長亮眼的成績單。2025年上半年營收達8.7億美元，同比增長65%（去年同期僅5.25億美元），全年營收目標定在20億美元。
這份成長的背後，加密生態貢獻了不少力量。其中約3億美元來自生態合作協議，主要與平台原生代幣Toncoin（TON）相關。然而有趣的是，儘管上半年營運利潤接近4億美元，Telegram卻錄得超2.2億美元的淨虧損。
關鍵原因是什麼？持有的TON資產嚴重縮水。數據顯示，TON在2025年內價格暴跌約69%，Telegram為此付出了代價。為了止損，公司年內已出售超4.5億美元的TON代幣，這筆拋售量約佔TON目前市值的10%，足以看出其風險敞口的嚴峻程度。
此外還有其他風險因素。約5億美元的Telegram債券因西方制裁被冻结在俄羅斯中央證券存管機構，這凸顯了公司在特定地緣政治環境下的脆弱性。公司近年來積極融資，包括2025年5月發行的17億美元可轉債，吸引了BlackRock和阿布扎比主權基金Mubadala等機構投資者。
不過，IPO之路並不平坦。CEO Pavel Durov目前仍在法國接受調查，相關的法律不確定性被視為上市進程中的主要阻礙。這些因素疊加在一起，讓這次融資故事變得相當複雜。