亞太股市躍升26%，貴金屬漲勢領頭羊——黃金突破4,500美元大關引投資熱潮

本年度全球股市表現亮麗，其中MSCI亞太指數（不含日本）迄今累計增長26%，創下2017年以來最強年度績效。這股漲勢背後，避險資產的崛起成為關鍵推手。現貨黃金首度衝破每盎司4,500美元，白銀更是一舉攻上72美元以上，雙雙改寫歷史紀錄，亞洲股市、尤其是日經指數與韓股KOSPI分別大漲26%與72%的驚人成績，正是這波避險熱潮在區域內的直接體現。

為何黃金、白銀齊聲創新高？

白銀漲幅尤為驚人，年內累計漲幅已接近150%，有望寫下史上最大年度漲幅紀錄，黃金漲幅也超過70%。推動這波貴金屬價格持續攀升的因素相當複雜：

地緣政治不確定性升溫是首要驅動力，烏俄衝突延燒、美國與委內瑞拉關係緊繃，均強化全球投資人的避險需求。同時，各國央行主動增持黃金儲備，為金價提供穩定買盤支撐，這一趨勢已成為長期結構性利多。

美聯準政策轉向的預期也不容忽視。美國就業市場趨勢轉軟，市場普遍預期美聯準將在2025年啟動降息循環，這對非美元資產、尤其是以美元計價的黃金形成利多。

值得注意的是，白銀的工業需求強勁為其賦予了獨特漲幅。除了傳統避險屬性，白銀在AI晶片、太陽能面板、綠能產業等前沿領域的應用需求不斷增長，全球已連續五年面臨供應吃緊局面，這使白銀兼具保值與成長的雙重屬性。

國際金融巨頭齊聲看漲，目標價邁向5字頭

多家全球頂級金融機構近期紛紛上調金價目標，普遍看好明年金價挑戰5,000美元大關的可能性：

• 高盛預估2025年金價上看4,900美元
• 摩根大通目標價設定在5,055美元，更大膽預期2027年可能衝上5,400美元
• 德銀、瑞銀、法興銀行同步看好金價叩關5,000美元

橋水基金創辦人達利歐（Ray Dalio）與知名對沖基金經理人Ken Griffin在近期公開表示，黃金的保值安全性在當前地緣政治與貨幣政策環境下，可能優於美元資產。兩位業界重量級人物均建議投資人應在資產配置中加入適度比例的黃金，以強化投資組合的防禦性。

台股投資人的新機會：貴金屬ETF成為年末焦點

這波國際貴金屬行情也延燒到台灣市場。相關ETF商品成為投資人配置的重點標的，其中包括：

• 期元大S&P黃金（00635U）
• 期元大道瓊白銀（00738U）

隨著國際金銀價創出歷史新高，這兩檔ETF近期也同步飆出新高價，規模與受益人數均呈現倍數成長，充分反映本地投資人對貴金屬配置需求的明顯升溫。

法人分析指出，目前台灣股票投資人的資產配置仍過度傾斜於股票，黃金與白銀的配置比重相對偏低。隨著美元可能面臨長期貶值壓力、降息循環啟動在即，加上地緣政治風險依舊懸而未決，黃金的避險功能有機會超越傳統債券資產。

聰明配置策略：三步驟參與貴金屬行情

為了在這波行情中找到適當的參與方式，投資人可考慮以下配置策略：

定期定額布局黃金ETF：透過分散進場時點的方式，降低短期價格波動風險，長期參與趨勢性上漲。

單筆配置平衡組合：在既有投資組合中加入約5–10%的黃金相關資產，可有效對抗市場波動，提升投資組合的穩定性。

密切追蹤白銀雙重題材：白銀兼具避險屬性與工業需求特性，尤其在AI晶片製造、太陽能發電等領域的應用持續擴大，後續發展潛力不容小覷。

總結：黃金已成2026年資產配置的核心選項

在全球經濟與政治局勢充滿變數的當下，黃金已從單純的傳統避險工具，演變為央行、機構投資者乃至散戶投資人共同青睞的保值媒介。技術面持續突破、基本面支撐扎實、國際機構目標價不斷上調，種種跡象均指向金價長期上升格局已然確立。

台灣投資人除了持續關注國內股票市場機會，不妨將部分資金配置於黃金與白銀相關商品，既能與國際市場同步獲利，更能為自己的資產組合增添一層穩固的「避險防護罩」。