資深交易員警告：美國股市可能迎來重大崩盤

來源：Coindoo 原標題：美國股市可能出現重大崩盤，資深交易員表示 原連結： 根據資深交易員兼策略師Todd Horwitz的說法，美國股市的急劇調整可能比大多數投資者預期的更接近。

在近期的評論中，Horwitz描繪了一個由脆弱假設支撐的市場圖景，認為在政策、勞動和企業資產負債表中積累的風險被廣泛低估。

重點摘要

• Todd Horwitz警告美國股市可能面臨深度重估，而非短期回調。
• 他認為降息主要惠及銀行和政府債務，對家庭幫助有限。
• 人工智慧驅動的失業可能隨時間削弱盈利和消費需求。
• 儘管看空，Horwitz仍持有投資，但強調利用衍生品和貴金屬進行避險。

Horwitz沒有專注於單一觸發點，而是描述一個受到多重壓力的系統。他指出，合併活動的放棄、銀行業內的壓力信號，以及類似滯脹而非復甦的經濟環境。在他看來，這些發展表明市場已進入後周期，即使主要指數仍徘徊在高點附近。

為何寬鬆貨幣可能適得其反

與認為降息能緩解經濟的看法相反，Horwitz表示寬鬆的貨幣政策可能會加劇失衡。儘管他曾在過去的選舉中支持川普，但他認為額外的降息主要惠及銀行和政府債務融資，而非家庭。

根據Horwitz的說法，較低的借貸成本對抵消生活成本上升或工資增長疲軟幫助有限。相反，它們鼓勵更多的聯邦借款，同時維持通脹壓力。他警告，如果不嚴格控制支出，貨幣寬鬆可能會延長問題而非解決問題。

估值重置仍在路上

Horwitz認為股市尚未完全反映經濟放緩的全部影響。他不預測突然崩盤，而是預計一個持續的重估階段，最終可能使股價幾乎腰斬。

他估計，在下一個市場周期內，股市可能下跌40%到60%，原因是盈利能力減弱和消費者力量下降。在他看來，當前的估值建立在經濟能夠吸收增加的債務、技術破壞和政策失誤的樂觀預期之上。

勞動市場面臨結構性破壞

除了市場和政策外，Horwitz還指出就業趨勢是一個關鍵脆弱點。他表示，隨著人工智慧取代角色的速度超過新職位的創造，失業可能會加速。

與過去的經濟衰退不同，他警告說，由於自動化的規模和速度，失業工人可能難以重新進入勞動力市場。這種賺取能力的削弱，可能會降低消費並加深經濟壓力。

對AI熱潮的懷疑

Horwitz也質疑當前由AI驅動的市場領導者的可持續性。他呼應投資者如Michael Burry的擔憂，認為一些與AI相關的公司，包括Nvidia，可能通過激進的內部支出誇大了增長。

他描述這種動態為掩蓋真正盈利能力，並在資本變得緊張或需求增長放緩時，創造估值風險。在他看來，如果投資者情緒轉變，這些壓力可能迅速解除。

持續投資，但非無保護

儘管持悲觀展望，Horwitz表示他仍積極參與股市。他不打算完全退出，而是偏好利用衍生品和貴金屬進行避險，以管理下行風險。

展望未來，他警告收入下降和自動化上升可能促使政府進行更大規模的干預，包括討論全民基本收入。不論這一結果是否實現，Horwitz認為當前的市場環境幾乎沒有容錯空間。

他對投資者的訊息不是恐慌，而是準備：市場可能比預期持續高企，但當結構性裂縫擴大時，跌幅往往比大多數人預期的更深。