2026年初，加密市場正在經歷一場微妙的拉鋸戰。一邊是監管層不斷推遲的時間表，一邊是巨頭們加快布局的步伐，還有就是礦工們越來越難熬的日子——這三股力量纏繞在一起，正在重新定義整個行業的走向。

從政策面來看，美國那份備受矚目的加密市場結構法案進展得遠比想像中慢。投行TD Cowen剛發布的最新報告扔出了個震撼數字：這項本該明確行業規則的核心法案，現在被預計要拖到2027年才能通過，真正實施？那得等到2029年。為什麼這麼慢？說白了就是國會那邊政治博弈沒完沒了，加上即將到來的選舉，讓所有人都在觀望。

民主黨眼下其實沒太大動力去加速這事，畢竟他們把賭注押在2026年中期選舉，想着能重新拿回眾議院的掌控權。但轉機也存在——那些參議院的工作人員已經在技術細節上研究了好幾個月，只要民主黨願意坐下來談，這個法案也許能快速推動。現實就是這麼扎心：加密行業最終的規則走向，很可能直接被總統選舉結果決定。

值得注意的是，雖然聯邦層面被卡壳了，但美國的加密政策推進並沒有完全停擺。參議院計劃在2026年1月專門召開聽證會討論市場結構法案，SEC那邊也沒閒著——多個信號都在說明，即便監管框架還沒定型，各方已經在為接下來的大動作做準備了。