投資策略：了解優先股和普通股

當決定投資於股票市場時，認識到並非所有股票類型的運作方式都相同是至關重要的。公開交易的公司具有發行多種類別股票的能力，每一類都具有關於決策權和財務成果參與的特殊特權。深入了解這些差異對於任何希望優化投資組合的投資者來說都是不可或缺的。

普通股：資產成長的動力

普通股代表最普遍的股權參與形式。這些證券賦予持有人在公司內具有重要權利，尤其是在決策制定方面。

普通股的主要特點

普通股持有人在股東大會上擁有發言權和投票權，能直接影響如董事會任命等關鍵事務。他們的盈利參與取決於企業表現，這意味著在繁榮時期獲得較高的回報，而在困難時期則可能減少或完全沒有股息。

在破產情況下，普通股股東的索償順位較低，僅在債權人、債券持有人和優先股股東獲得清償後才會得到補償。

普通股模型的優點

這些股票以其較高的流動性著稱，方便在成熟市場中快速交易。其升值潛力相當可觀，直接與公司的成長和成功掛鉤。投資者在公司管理中擁有決策影響力，這對於希望積極參與公司事務的投資者具有吸引力。

挑戰與風險

價格波動性是主要缺點，會根據公司表現和宏觀經濟條件而變化。股息不穩定，取決於企業盈利能力，這可能在低績效時期導致支付減少或完全中止。

優先股：安全性與可預測的收入流

優先股和普通股在性質上有顯著差異，屬於混合型證券。優先股在公司財務結構中處於資本與債務之間，兼具兩者的特點。

優先股的性質與分類

雖然在會計上被歸類為股東權益，但這些股票由於預定股息，類似於債務工具。然而，與債券不同，它們沒有法律義務償還投資資本。

存在多種變體以滿足不同需求：

• 累積型：未支付的股息會累積至後續期間
• 非累積型：未支付的股息不累積
• 可轉換型：可在特定條件下轉換為普通股
• 可贖回型：公司可回購
• 參與型：股息與公司財務結果掛鉤

優先股股東的權利與特權

在資產索償的層級中，這些股東優先於普通股股東，但低於債權人和債券持有人。通常不具有投票權，限制其在公司決策中的影響力。

股息分配遵循固定或優先率，保證穩定收入。有些模式確保累積股息，補償前期未支付的股息。

這些股票對利率變動敏感，行為類似於固定收益工具。在公司財務緊縮時，優先股持有人在股息支付上具有優先權，優於普通股。

投資優先股的優勢

在低利率環境中，預測性股息尤其具有吸引力。清算安全性高於普通股，但低於債券。這種組合吸引尋求穩定收入和降低風險曝險的投資者。

固有限制

相較於普通股，資本升值潛力有限。公司財務危機時，股息可能中止。缺乏投票權限制投資者對公司管理的影響力。此外，流動性較低，存在出售限制和贖回條款，可能使轉讓變得困難。

比較矩陣：優先股 vs 普通股

市場展望：績效比較

一個有啟發性的分析是比較S&P U.S. Preferred Stock Index與S&P 500。專門反映美國優先股市場的指數，代表約71%的美國優先股市場。

五年來，表現差異顯著：S&P 500上漲57.60%，而S&P U.S. Preferred Stock Index則縮水18.05%。這種差異凸顯貨幣政策變化對這兩類投資的不同影響，強調在做資金配置決策前理解優先股與普通股的重要性。

實務指南：如何開始投資

選擇受監管的中介機構：所選平台必須擁有適當的牌照和良好的聲譽。

建立帳戶：填寫個人和財務資料；進行初始存款。

確定策略：詳細研究目標公司，分析財務指標和行業動態。

下單操作：選擇市價單 (當前價格) 或限價單 (預設價格)。另外，一些中介提供差價合約(CFD)交易，無需直接持有證券。

持續監控：定期檢視投資組合，並根據市場變化調整策略。

根據投資者類型選擇策略

高風險容忍度的投資者，對普通股模型特別感興趣。這些人通常處於財務生涯的早期或中期，追求資產最大化升值，並有較長的時間範圍來吸收周期性波動。

相反，追求穩定的投資者，則在優先股和普通股中找到多元化的機會。這些投資者，常接近退休或在資本保值階段，更重視穩定且規律的收入流，接受較低的回報以換取安全。兩者的組合能根據個人目標調整風險與回報的平衡。

最終思考

在優先股與普通股之間的選擇並非二元，而是策略性的。多元化的組合能幫助投資者建立韌性強的投資組合，滿足其在收入、成長和風險容忍度上的不同需求。在日益複雜的市場中，理解這些工具是做出明智且可持續長期投資決策的基礎。