墨西哥股市2025：哪些公司正在推動金融增長

背景：為何專注於墨西哥證券交易所

2025年墨西哥經濟前景為多元化投資者提供了獨特的機會。在美國主要指數緩慢上升的同時，S&P/BMV IPC在過去12個月累積了接近21.7%的漲幅，展現出在複雜地緣政治環境中的顯著韌性。這一意外的表現反映了墨西哥市場能夠利用近岸外包、貨幣穩定和內需強勁等因素。

墨西哥證券交易所作為國家經濟的主要晴雨表。作為拉丁美洲第二大、南美洲第五大的證交所，它匯聚了國內最重要的上市公司，提供電信、消費、礦業和金融服務等戰略性產業的曝光。

市場規模：大小與組成

目前，墨西哥證券交易所掛牌公司有145家，其中140家為墨西哥本土公司。這個相對較小的數字與較發達經濟體相比較，但反映了墨西哥企業資本的集中性。

S&P/BMV IPC(指數作為主要參考，包含35個市值加權成分股。該指數每半年)3月與9月(進行調整，並實時運作，是反映整體股市表現的最佳指標。其基本特點包括：

• 年化回報（1年）：29%
• 年化回報（5年）：15%
• 平均成分股市值：2219.39百萬MXN
• 最大市值個股：12792.82百萬MXN
• 集中度：前10大公司佔總權重的71.6%

產業分佈顯示基本消費)30.9%(佔主導，其次是材料)26.2%(和工業)12.3%(，反映國家生產結構。

市場中權重較大的上市公司

) 墨西哥集團：多元擴張的礦業巨頭

墨西哥集團以市值1.27兆MXN位居榜首，成為墨西哥證交所的主要資產。成立於1978年，通過三個戰略部門運營：墨西哥礦業###全球第三大銅生產商(、墨西哥集團運輸)國內最廣泛的鐵路運輸網(和基礎建設。

2025年第三季度，公司營收達到45.9億美元)同比增長11%(，淨利潤更是激增超過50%，達到12.9億美元。其市盈率（PER）為17.71，股息收益率為2.71%，展現出產生收入的潛力。

2025年11月價格數據：

• 股價範圍：158.68$ - 162.51$
• 年度範圍：91.08$ - 167.85$
• 平均成交量：796萬股

) 墨西哥沃爾瑪：零售業領導者

市值達1.10兆MXN的墨西哥沃爾瑪是第二大上市公司。其商業模式涵蓋倉儲、折扣店、大型超市、超市和俱樂部，業務遍及墨西哥和中美洲。

2025年第二季度，總銷售額達到2462.538億比索(同比增長8.2%)，但淨利下降至112.269億比索，較2024年同期的125.101億比索有所減少。儘管如此，Barron’s仍建議“超配”該股。

績效指標：

• 市值：1.10兆MXN
• 市盈率：21.86
• 股息收益率：3.83%
• 股價範圍：61.43$ - 63.97$

墨西哥金融集團Banorte：銀行體系支柱

Banorte市值為5347億MXN，是墨西哥及拉丁美洲第二大銀行。成立於1992年，經營品牌包括Banorte和Ixe，擁有2200萬客戶，超過1000家分行和7000台ATM。

2025年第三季度，淨利為1308億比索，同比收縮9%。不過，分析師普遍仍給予“超配”評級。其市盈率為9.02，顯示估值具有吸引力。

關鍵指標：

• 市值：5347億MXN
• 股息收益率：7.30%
• 年度股價範圍：131.60$ - 187.29$

( FEMSA：飲料與零售巨頭

**墨西哥經濟促進公司)FEMSA###**市值5832.8億MXN，是全球最大的可口可樂裝瓶商。業務遍及17國，涵蓋飲料、零售、餐飲和藥房。

2025年第三季度，合併營收增長9.1%，達2146.38億比索，但淨利下降36.8%，至58.38億比索，主要受匯兌損失和財務費用增加影響。其高市盈率38.85反映未來成長預期。

財務特點：

• 市值：5832.8億MXN
• 股息收益率：7.4%
• 股價範圍：174.48$ - 180.00$

美洲電信：跨國電信巨頭

美洲電信市值705.75億美元，是美洲最大、全球第七大電信公司。在23個國家運營，擁有超過3.23億用戶，由卡爾索集團（Carlos Slim）控股。

2025年第三季度，營收2329.2億比索(同比增長4.2%)，淨利2,270億比索。分析師普遍建議“買入”，未來12個月目標價平均為21,323 MXN。

市場數據：

• 市值：705.75億美元
• 股價範圍：32,800.00$ - 35,160.00$
• 年度範圍：15,675.00$ - 40,000.00$

推動市場的宏觀經濟動力

貨幣穩定與謹慎的財政政策

墨西哥通膨率已降至接近3.5%年率，使墨西哥央行得以逐步降息，維持經濟穩定。這種價格溫和的環境使金融條件較以往更為穩定，有利於企業與投資者。

( 比索的韌性與運營成本降低

2025年，比索展現出顯著韌性。即使在貿易緊張升高時，比索仍在控制範圍內波動，避免了劇烈貶值。對於上市公司而言，匯率穩定降低了營運成本壓力，改善了利潤空間。

) 近岸外包作為結構性成長因素

持續的近岸外包投資進一步鞏固經濟。企業尋求多元化供應鏈，將墨西哥定位為戰略目的地。這一現象支撐了大型企業的成長，也增強了金融市場的信心。

投資策略的考量

2025年S&P/BMV IPC的表現形成鮮明對比：美國投資者經歷了數年的溫和或負回報，而墨西哥市場則提供了兩位數的收益。這種差異尤其值得注意，因為特朗普連任和對墨西哥商品徵收25%的關稅曾一度引發悲觀預期。

對於多元化投資者，一個平衡的投資組合可能包括：

• 墨西哥股票的曝險：捕捉韌性產業的成長
• 選擇性持有美國資產：維持在大規模經濟中的份額
• 兩國本地債券：透過固定收益工具降低波動性

此組合能利用市場間的績效差異，同時降低貿易、貨幣與地緣政治風險，為在重大變革背景下提供更穩固的投資前景。

結論

墨西哥證券交易所的公司持續展現適應能力與價值創造，即使在充滿挑戰的環境中。擁有145家上市公司，並由墨西哥集團、沃爾瑪、FEMSA、Banorte與美洲電信等巨頭領導，墨西哥股市為尋求多元化、超越飽和市場的投資者提供了實質機會。宏觀經濟的穩定、多元產業的吸引估值與結構性成長前景，使墨西哥成為2025年及未來數年全球投資組合中的重要選擇。