很多人覺得比特幣價格太高了，但如果從生產成本的角度看，情況就完全不同。

數據擺在這兒：單從礦工直接的現金支出來算，生產一枚比特幣的成本在8到9萬；要是把整個產業鏈的綜合成本都算上——設備折舊、電力、維護、人工這些——那數字就到了16到17萬。

歷史告訴我們一個樸素的道理：長期來看，價格低於成本的東西沒有好下場。挖礦行業也遵循這個規律。

回顧比特幣的每一輪牛市，共同的起點都是這樣：價格從低於成本的區域，一步步爬升到高於成本。成本線就像一條支撐線，一旦跌破就很難維持，價格反彈的動力也隨之而來。這不是巧合，而是市場供需關係的自然反應。