美元跌勢難止！聯準會政策轉向推高歐元走勢

美元指數近日再創压力信号。12月3日报价99.24，已连续第九个交易日下行，跌幅0.08%。与此同时，歐元兌美元（EUR/USD）走出第八天上升行情，最新报价触及1.1637，显示强势态势。

歷史規律揭示12月美元弱勢格局

翻阅過往10年数据，美元指数在12月份呈现明显的季節性下跌特征。统计显示，過去10年中有8年12月美元指数走低，下跌概率高达80%，平均跌幅约0.91%，使其成为全年表现最疲弱的月份。基于这一歷史规律，市场参与者普遍看衰美元在本月的表现。

聯準會降息預期點燃美元空頭

美元承压的根本原因指向聯準會政策走向。根據芝商所FedWatch工具的實時數據，市场目前对聯準會12月實施25基點降息的預期概率達到89.2%，2026年还有兩次降息窗口。这種持續的降息预期直接压低了美元吸引力，資金持續流出，推高歐元等其他貨幣相对價值。

三大變數將決定美元後續走勢

多位市場分析師指出，未來美元跌勢是否延續關鍵在於兩個因素：一是日本央行的升息動向，二是聯準會新任主席的政策傾向。

最新消息顯示，美國總統川普可能提名首席經濟顧問哈塞特出任聯準會主席。羅素投資全球外匯主管Van Luu評論指出，在哈塞特領導下，聯準會可能採取更加寬鬆的政策立場。這一人事變動將進一步削弱美元，預計歐元兌美元有望突破今年約1.19的高位，創造四年新高。

與此同時，市場預期日本央行12月升息概率已攀升至80%，這將進一步拉寬美日利差。標準銀行G10策略主管Steven Barrow點出，日本央行升息、聯準會新領導层傾向寬鬆政策、加上潛在的關稅政策不利因素，將對美元形成「三重打擊」組合。

美元仍有下跌空間

德意志銀行宏觀策略師Tim Baker的分析認為，美元指數有望向第三季度低點附近回落，這意味著美元指數仍保有約2%的下跌空間。這一判斷為市場參與者提供了明確的操作參考。

無論這些變數何時兌現，市場共識指向美元弱勢周期即將深化，歐元上漲趨勢可能在四季度乃至2026年初持續發酵。