#永续合约市场 永續合約的資金費率已經跌到2023年12月以來的最低水平，這說明啥？說明多頭們的熱情在明顯消退。CryptoQuant的分析一出，基本就坐實了——熊市可能真的要來了。

比特幣已經跌破365日均線，這條線歷來就是牛熊分界線，現在被破了意味著長期趨勢確實在走壞。不過好消息是，預計中期支撐位在7萬美元附近，這也是最近討論的重點。

更關鍵的是現貨需求已經明顯放緩，之前靠美國現貨ETF、總統大選、國庫公司泡沫推動的三波需求基本已經釋放完了。需求沒了，支撐也就沒了。

從歷史數據看，這輪熊市幅度相對較小，可能就55%左右，不至於像以前那樣腰斬。但既然信號都在閃紅燈，該謹慎還是得謹慎，特別是在永續這類高槓桿的地方，真的要更小心。