比特幣重返9萬美元關口，總市值回升至3.1萬億。從交易所情緒來看，市場已從"極度恐懼"緩解到"恐懼"水位。但要說真正的樂觀跡象，目前還不太明顯。

這波上漲缺少底部放量支撐，ETF流入數據也沒跟上——反而在過去兩個月裡持續淨流出45億美元，創了歷史新低。換句話說，新資金還沒真正進場。在這種情況下，價格的快速上升更多可能是賣盤枯竭導致的低成本拉升，或者說是機構在誘多。咱們得理智點，別把ICU裡的肌肉反射當成病人真的醒了。

宏觀層面倒是有幾條信息值得留意。首先是美國證券交易委員會的人事變動——那位長期反對加密資產的委員Caroline Crenshaw已經離職。這確實是利好信號。雖然監管框架的改善是個緩慢過程，但方向開始鬆動了，就像那些長期以來的政策阻力正在一個接一個地移除。

與此同時，國際政治局勢也在悄悄影響加密市場的預期。伊朗等國家在尋求繞過傳統金融制裁的方式，加密貨幣正被納入其戰略選項。這進一步凸顯了數字資產作為全球金融基礎設施的重要性，尤其是在地緣政治對抗加劇的背景下。

總的來說，雖然短期反彈還不夠紮實，但監管環境的改善和國際需求的增長，都在為長期的積極預期鋪墊基礎。