VanEck 2026展望：BTC下跌或限於40%，为何说盘整比暴涨更可能

VanEck數字資產主管Matthew Sigel最新發布的2026年展望，給市場潑了盆冷水又遞了根救命稻草。簡單說：別指望2026年暴漲，也別過度恐慌下跌——這一年更可能是在複雜流動性中的緩慢盤整。這個判斷背後的邏輯值得深入理解。

VanEck的核心判斷

下跌幅度為何有限

VanEck的預測基於一個關鍵數據：波動率。上一輪周期BTC下跌約80%，但此後實際波動率已下降近半。基於這個變化，VanEck推斷本輪下跌幅度可能縮減至40%左右。市場目前已消化約35%的跌幅，這意味著距離底部可能不遠。

這個邏輯的核心在於：波動率越低，價格波動的幅度通常越小。這不是憑空臆測，而是基於歷史波動率數據的統計推斷。當前BTC價格約90,315美元，若按40%下跌計算，理論底部在54,189美元附近。但VanEck認為不太可能跌這麼深，因為市場已經部分消化了風險。

四年周期規律為何仍然有效

比特幣歷史上存在明顯的四年周期規律，往往在美國大選後的窗口期見頂。2025年10月初的高點正好驗證了這一規律。VanEck認為這個模式依然有效，這意味著2026年不太可能是新一輪暴漲的起點。

2026年為何是盤整年

全球流動性的複雜性

VanEck對2026年全球流動性的判斷是"喜憂參半"：

• 利好因素：降息預期提供支撐，可能為風險資產釋放一些流動性
• 利空因素：美國流動性因AI驅動的資本支出熱潮與脆弱融資市場碰撞而略有收緊，導致信用利差擴大

這意味著全球資金不會像2024年那樣集中湧入加密市場。美國作為全球最大資金池，其流動性收緊會對加密市場形成壓力。

鏈上活動雖疲軟但在改善

當前鏈上活動仍然疲軟，但已開始呈現改善跡象。加密生態系統中的槓桿率在經歷多次洗盤後已重置。這說明市場正在自我修復，但恢復速度不會很快。

投資建議的實操意義

VanEck給出的建議是：通過定投策略建立1%至3%的比特幣配置紀律，並在槓桿清算時增持、在市場投機過熱時減持。

這個建議的關鍵詞是"紀律"和"靈活"：

• 定投的紀律性：不管市場怎麼波動，定期定額投入，降低擇時風險
• 槓桿清算時增持：當市場極度恐慌、槓桿爆倉時，這往往是最好的買點
• 投機過熱時減持：避免在市場情緒高漲時追高

這套策略適合風險承受能力中等的投資者，既不會完全錯過反彈，也不會在高位套牢。

當前市場現狀的驗證

從相關數據看，VanEck的判斷與當前市場狀態基本吻合：

• BTC當前價格約90,315美元，24小時漲幅2.05%，7天漲幅3.34%，但30天跌幅3.83%——典型的震盪盤整態勢
• 美國BTC ETF在跨年期間先經歷資金外流，後來又實現全面回流，說明市場情緒在觸底回升但不夠堅定

這種"先殺後救"的節奏，正是盤整市的表現。

總結

VanEck的2026年展望本質上是一個務實的判斷：市場不會重演上一輪的極端波動，但也不會陷入長期熊市。下跌有限、流動性複雜、周期規律依然有效——這些因素共同指向一個盤整的2026年。

對投資者的啟示是：放棄追求暴漲的幻想，轉而採用定投加靈活調整的策略。在這樣的市場裡，紀律往往比擇時更重要。當然，這只是VanEck的觀點，市場總有超預期的可能性，但至少這個判斷提供了一個合理的預期框架。