穩定幣正在悄然改寫金融版圖。貝萊德最新研報指出，這類數字資產不僅蚕食新興市場的傳統法幣市場份額，還可能讓相關國家銀行面臨超過1萬億美元的存款流失風險——渣打銀行曾為此發出過警告。

轉折點來自政策層面。2025年7月簽署的天才法案（GENIUS Act）為穩定幣的合規運營畫出了清晰的框架。雖然法案限制了發行方直接支付利息的能力，但衍生出的類收益產品依然對傳統銀行的存款業務造成了實質性衝擊。這不是小打小鬧，而是制度層面的重新定義。

貝萊德高管Samara Cohen的表述很直白：穩定幣已經從邊緣產品演變成金融生態的基礎設施。它們改變了全球資金的流動、交易和儲蓄邏輯。這種轉變意味著什麼？意味著傳統金融機構必須要適應一個新的競爭環境。角色在重塑，格局在重構。