2026年伊始，美元交易迎來轉機。周五行情中，美元指數上漲0.2%至98.44，這個開局看似平凡，卻暗示著去年那輪跌勢可能告一段落。

回顧2025年，美元的日子確實不好過。全年下跌9.4%——這是整整八年以來最大的年度跌幅。到底發生了什麼？歸根結底，是利差收窄惹的禍。美聯儲利率與其他主要經濟體的差距越來越小，投資者們自然轉向尋找更高收益的資產。日元雖然例外小幅反彈，但歐元、英鎊等主要貨幣兌美元漲幅明顯。

壓力還來自多個方向。美國財政赤字持續擴大、全球貿易格局變得緊張，加上市場對美聯儲政策獨立性的擔憂，這些因素都在衝擊美元的避險地位。

進入2026年，交易者的目光投向了美國經濟數據。下周流動性會改善，更全面的經濟指標也將陸續公布。丹麥銀行的外匯策略師延斯·內維格·彼得森表示，這段時間市場會獲得更清晰的信號來判斷美聯儲全年的利率走向。日元近期跌到了十個月低位附近，對沖基金的調倉可能還會繼續。

簡單說，美元能否真正止跌，關鍵還要看美國經濟數據能否打動市場。