某知名鏈上數據分析機構最近發布了一份市場研究，表示比特幣可能早在2025年11月初就已經踏入熊市區間。機構的資深分析師在報告中指出，鑑於市場需求持續走弱，鏈上指標也疲軟無力，他們預測到2026年的某個階段，比特幣價格的底部區間可能在56,000美元到60,000美元之間。

這位分析師給出了一个引人關注的判斷——比特幣可能已經在熊市裡待了兩個月。他在分析中援引了該機構的一套綜合評估體系，這個體系整合了技術面與鏈上數據兩個維度。數據顯示，該評估指標在11月完全翻紅向下，至今都沒有反彈的跡象。

促成這種局面的關鍵因素其實很清楚：比特幣跌穿年均線、網絡活躍度明顯下滑、交易熱度冷卻，還有10月那場大規模清算風暴把市場的買盤力量消耗得差不多了。

從數字來看，預測的底部價位與比特幣的"已實現價格"——也就是目前持幣者的平均成本線——基本吻合。這個成本線目前在56,000美元左右徘徊。從歷史規律看，熊市的底部通常就在這附近。如果真的跌到這個區間，那意味著從10月份創下的126,000美元歷史高位回撤了大約55%。分析師表示，這種幅度的調整在比特幣歷史上其實算比較溫和的。