2025年的贵金属市场演出了一场精彩的"双料大戏"。黄金和白银虽然走势各有特色，但都交出了令人瞩目的成绩单。

先说黄金。截至年末，现货黄金收盘价4318.65美元/盎司，全年涨幅接近65%，期间创下50多次新高，巅峰时甚至触及4550美元大关。12月最后一天虽然微跌0.46%，但这不过是长期强势行情中的小波澜。

白银的表现则更显得令人惊艳。全年上涨150%，一度刷新83美元的历史峰值，可以说是真正的"黑马逆袭"。虽然年底也有所回调，整体来看依然是强势格局，波动率的增大也反映了市场参与度的提升。

是什么驱动了这轮行情？主要有几个支撑因素。一是全球范围内的"去美元化"进程不断加速，各国央行持续增加黄金储备配置，这为黄金价格提供了坚实基础。二是美联储加息周期告一段落，市场开始期待后续降息预期，低利率环保下避险资产的吸引力显著提升。三是白银受益于工业需求的增长——新能源、光伏、电池等新兴产业对银的需求依然旺盛。

不少人曾经质疑黄金是个"涨不动的资产"，但事实用数字说了话。从2024年中期开始蓄力，到2025年全面爆发，黄金最终成为这一年最闪亮的避险品种。

对投资者而言，白银的高波动性既创造了机会，也带来了挑战。尤其是在使用杠杆的情况下，风险管理就显得更加重要。总的来说，这一年的贵金属行情再次证明了在经济不确定性增加的时代，避险资产的价值远比许多人想象的要深刻得多。