長期投資論點：為何Uber值得在你的投資組合中佔有一席之地

具說服力的財務表現

Uber的營運指標展現出一幅令人信服的投資者畫面。在2025年前三個季度，該公司創造了近$38 億美元的營收，同比增長18%。更令人印象深刻的是，支出增長落後於營收擴張，顯示營運效率正在改善。加上高達43億美元的所得稅優惠，淨利潤達到98億美元，比去年同期的30億美元多出三倍以上。

從估值角度來看，Uber展現出一個引人注目的機會。未來一年的市盈率（P/E）僅為19，遠低於標普500的平均值31。這一差距表明市場已經將公司大多數已知的挑戰反映在股價中，留有向上驚喜的空間，而非下行震盪。

多元收入來源的主導地位

Uber的雙平台模式徹底改變了全球交通與物流格局。作為全球領先的共乘平台，Uber已經滲透到從東京到聖保羅的市場。同時，其Uber Eats部門在全球的收入超過任何競爭對手，儘管在美國面臨激烈的國內競爭。

這一定位之所以特別強大，是因為網絡效應。司機吸引乘客，乘客吸引司機。隨著規模擴大，整個生態系統的價值也在增加。一些消費者現在甚至在像美國這樣傳統依賴汽車的市場中，積極選擇共乘而非擁有車輛——這一趨勢可能會迅速加劇。

自動駕駛的未來已在進行中

Uber與通用汽車（General Motors）等汽車製造商，以及Alphabet等科技巨頭的合作，不僅僅是策略善意。這些合作將Uber定位為自動駕駛車輛部署的合理平台。Uber不需要擁有車隊，其現有基礎設施將無縫匹配乘客與自駕車，實現技術轉型的貨幣化，且無需承擔所有權風險。

這種合作方式有望開啟一個巨大的新收入來源，同時加深Uber在交通生態系中的護城河。

成長阻力與市場現實

公平而言，挑戰依然存在。宏觀經濟壓力以及某些法域內將司機重新分類為員工的監管努力，可能限制成長速度。儘管如此，總預訂量仍在持續攀升，且股價每年已上漲超過30%。

為何這值得長期投入

對於相信長期趨勢的投資者來說，Uber代表著值得長久持有的標的。該公司已在共乘與外送領域贏得全球領導地位。其財務軌跡——在面對已知障礙的情況下，利潤持續加速——結合一個反映懷疑而非樂觀的估值，形成一個偏向耐心資本的非對稱風險-報酬結構。

Uber不會是百分百的確定性。沒有任何股票是。但在多元化投資組合中，這家公司的主導地位、財務動能與轉型潛力，建議它值得投資者在未來幾年中留出空間。