$BTC $ETH $BNB 美元疲软、人民币升值，就连黄金白银都在狂飙，唯独比特币还在原地踏步——这是2025年底最诡异的现象。

行情确实魔幻到离谱。美元持续走弱，人民币创出两年半新高；黄金价格窜到4500美元，一年涨幅达71%；白银更凶悍，突破76美元大关，市值都快赶上苹果了。几乎所有风险资产、避险资产都在齐声欢呼，结果比特币却被死死压在8.5万到9万美元之间，全年还跌了13%。

"数字黄金"的故事，今年怎么讲不下去了？

根据数据，真相其实很冷酷：

美国比特币ETF最近连续5天资金外流，累计净流出超8.25亿美元。机构投资者在年底集中撤退，市场流动性急剧萎缩。日本央行突然加息，全球大资金反而只敢往"确定性最强"的资产堆——黄金背靠千年历史，白银有工业需求护航，至于比特币那套"未来叙事"，眼下没人敢下注。

但这种沉寂也许在积蓄什么。有分析师认为这只是"推迟到来的牛市"——一月流动性解冻，比特币可能迎来补涨行情。也有人更激进，说这是"法币体系崩溃前夜"的信号——连巴菲特都攒了3400亿现金、转身去买金矿，散户不得留点黄金、比特币在手里备着？

现在比特币就像个旁观者，静静看着全市场热舞。它究竟是在酝酿下一轮冲刺，还是整个故事叙事已经破灭？怎么看？