白銀這波漲幅不少，但比起黃金來還是有差距。仔細看市場的各種分析，其實邏輯並不複雜——問題根本不在需求端，而在講故事的能力。

黃金為什麼漲？路人皆知。央行在買，地緣衝突在買，去美元化的故事在買，避險情緒一起就直接買黃金。整個敘事體系完整得不行。

白銀就尷尬了。銅、鉑、鈀這些工業金屬也一樣，市場根本沒形成統一認知。既不像黃金那麼純粹是避險品，也不像銅那樣明確屬於工業周期，就這麼卡在中間地帶，敘事直接斷層。

但這恰好是故事不完整的地方。2024年的數據顯示，全球工業用銀創下歷史新高。這些銀子都去哪兒了？光伏太陽能就消耗了不少——每塊晶矽太陽能電池需要15到20克白銀。電動汽車、數據中心、AI基礎設施也在大量使用。光是從2022到2023，白銀消耗就上升了60%，現在還在繼續增長。

AI相關的硬體裡，數據中心晶片、半導體封裝中的銀基材料貢獻了約18到22%的電子應用消耗。這塊增長特別明顯，尤其是AI加速器、晶片堆疊這類高端應用。

從基本面講，白銀早就不只是傳統避險資產了。工業用途的增長推動力同樣強勁。問題是這個故事沒人好好講，所以主流資金該注意的時候也沒注意。金屬這波漲幅早該跟上黃金的節奏了。