進入2025年四季度，比特幣曾一度飆升至12.6萬美元創歷史新高，市場沸騰之際被冠以"Uptober狂歡"的名號。可好戲沒演多久——10月10日的那場崩盤改變了一切。超過190億美元的槓桿頭寸瞬間被清算，比特幣從峰值跳水30%，如今還在9萬美元下方反覆試探。

对此，分析师阿里·马丁内斯给出了颇具冲击力的判断：这轮熊市可能才刚拉开序幕。按照历史周期规律，比特幣熊市调整周期通常在364天左右，以此推演，底部可能会在2026年10月左右出现，届时价格有可能探底至3.75万美元。

不过另一股声音也不容忽视。随着机构资金入场、ETF产品普及和政策环境改善，有人认为比特幣可能已经不再完全遵循那套四年周期的老规律，未来走向仍充满变数。