Pantera Capital：對 2026 年加密市場的 12 個預測

作者：Jay Yu

編譯及整理：BitpushNews

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祝大家節日快樂，聖誕夜平安！又到了一年一度的預測季。以下是我對 2026 年加密市場的 12 個預測。

1、資本高效的消費信貸

資本高效的消費信貸將是加密借貸的下一個前沿。它們將複雜的鏈上鏈下信用模型、模組化設計與抵押品管理，以及對用戶行為的 AI 學習相結合，全部封裝在一個易於訪問的應用程序中。

2、預測市場的分化

預測市場將向兩個截然不同的方向演變——「金融」方向和「文化」方向。在金融方向，預測市場將與 DeFi 更具可組合性，提供更便捷的槓桿訪問，實施流動性質押，並創造出幾乎像精細化的「期權」工具。文化市場將更傾向於捕捉大眾的想像力，具有更多地域差異性，並服務於長尾愛好者。

3、基於 x402 的智能體商業興起

使用 x402 等端點的智能體商業將擴展到更多服務領域。雖然智能體商業的核心吸引力仍將在於小額支付，但 x402 也將越來越多地被用作常規支付的框架——機制上幾乎類似於 Apple Pay。一些網站可能會看到其超過 50% 的交易量和收入來自 x402 支付。在美分級別的 x402 交易量上，Solana 將超越 Base。

4、AI 成為加密交互的界面層

AI 中介的交易循環將成為主流。雖然完全基於大語言模型的自主交易 AI 仍處於實驗階段，但 AI 輔助（分析加密趨勢、特定項目、錢包追蹤）將逐漸滲透到大多數面向消費者的加密應用的用戶流程中。

5、代幣化黃金的崛起

代幣化黃金的交易量將增長，成為現實世界資產（RWA）浪潮中的領先資產。代幣化黃金可以規避各個司法管轄區對實物黃金施加的限制，並且在美元面臨結構性問題的背景下，將成為一個越來越有吸引力的價值儲存手段。

6、BTC 的「量子恐慌」

將會出現一次「量子恐慌」（可能源於某項技術突破），促使大量持有 BTC 的機構開始討論量子計算的應急計畫。BTC 和中本聰時代早期幣的抗性將備受關注。值得慶幸的是，技術還不足以對任何價值構成實際威脅。

7、統一的隱私開發體驗

隨著以太坊的 Kohaku 等框架的持續發展，隱私將獲得一個統一的、友好的開發者界面。其發展路徑將與上一個周期的「錢包即服務」平台類似——提供一個應用級產品，將各種技術連接器抽象化。我們可能會看到公司提供「隱私即服務」捆綁包（或許包含錢包），主要面向企業工作流程。

8、DAT（數字資產資金庫）的整合

每個主要類別將只整合出 2-3 個 DAT。這可能通過解除 / 釋放流動性、轉換為 ETF 風格的產品，或通過 DAT 之間的併購整合來實現。

9、代幣與股權界限的瓦解

對於對公司沒有法律控制權的「治理」型加密代幣，將出現生存危機。我們將看到更多高質量公司選擇更長時間保持「私有化」。或許我們將看到可兌換股權的代幣，並且圍繞代幣法律所有權的監管框架將得到鞏固。

10、Hyperliquid 保持永續合約 DEX 主導地位

永續合約 DEX 將整合，Hyperliquid 將保持市場主導地位。HIP3 市場將成為主要的交易量驅動因素，生息穩定幣將成為 HYPE（Hyperliquid 生態系統）上的一等公民（例如通過 HyENA 實現）。USDC 在 HYPE 上的主導地位將被 USDe 和 USDH 取代。

11、Prop AMM（預言機驅動的 AMM）實現多鏈化

Prop AMM 將實現多鏈部署，並佔據 Solana 上一半以上的交易量。它們還將被用於為更多資產（如 RWA）定價。

12、穩定幣成為國際支付流

越來越多的現有金融科技公司（如 Stripe、Ramp、Brex、Klarna）將使用穩定幣處理其國際支付流。像 Tempo 這樣的穩定幣鏈將成為法幣進入加密貨幣的主要入口通道，先接受法幣支付，再將其轉換為穩定幣進行結算。

和往常一樣，這些內容僅供教育參考，不構成財務建議，請務必 DYOR！