期權市場的大戲即將上演，多空雙方準備在關鍵時刻對碰。

近日加密市場迎來一場罕見的期權盛宴——230到270億美元的比特幣期權集中到期，加上以太坊相關頭寸，總規模高達285億美元。這是加密貨幣史上最大單日到期事件，規模相比往年翻了一倍多，足以看出機構資金在這個領域的布局已經相當深。

最詭異的地方在於市場結構本身。看漲期權數量幾乎是看跌期權的三倍，牛熊比只有0.38，而"最大痛點"位置恰好是96000美元。

**期權市場的巨量對決**

從行權價分布看，問題就更明顯了。大資金的看漲期權主要堆積在100000到116000美元區間，顯然是在賭遠期上漲。相比之下，看跌期權反而密集聚集在85000美元附近，形成了近期的防守陣地。

這種非對稱的布局透露出一個信號：市場參與者在不同價位的預期存在巨大分歧。做市商控制的96000美元這個價位，往往會成為到期前價格反覆拉扯的焦點——因為這是最能讓最多期權買方虧損的位置。

資金博弈的激烈程度不言而喻。當這種規模的期權同時到期，市場波動往往會被放大，價格可能在這些關鍵位置反覆測試。對交易者來說，接下來的行情節奏可能會比尋常更劇烈一些。