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美聯儲降息真的來了？穆迪首席經濟學家Mark Zandi最近表態，2026年確實可能出現多次降息，但這背後隱藏著一個扎心的真相：這不是經濟向好的信號，反而是陷入了某種脆弱的平衡狀態。

聽起來挺矛盾的。市場都在期待美聯儲大幅放鬆，認為降息會帶來牛市，但Zandi的觀點完全反轉了這個邏輯。為什麼？數據擺在那兒——增長動力不足，招聘停滯，失業率在悄悄上升。光看11月的數據就夠扎心：美國新增就業僅6.4萬個崗位，勞工統計局直接說了，淨變化"極小"。換句話說，就業市場已經失速。

更難辦的是通脹還沒真正被馴服。CPI現在還卡在2.7%，比美聯儲目標高。這就成了兩難局面：降息可能讓通脹死灰復燃，不降息經濟又可能硬著陸。

Zandi的觀點很直接："這不是強勁復甦，而是脆弱增長。"一旦消費出現任何回落跡象，失業潮可能就會席捲而來。降息到底是救市還是埋雷？這個懸念正在加劇。