截至2025年12月27日下午，以太坊在2920-2930美元附近持续震蕩。早盤一度衝刺至2990附近就遭遇賣壓回落，整個走勢呈現弱勢的上下波動，核心爭奪點還是落在2900-3000美元這個區間，上方的拋盤壓力相當明顯。

從技術面看，日線上長上影線清晰地展示了3000美元整數關口的拋壓有多沉重。當前價格逼近2920-2925前期低點的支撐帶，一旦跌破這裡就要看向2850-2860的更深層支撐了。關鍵的抵抗位在2980-3000美元（前期反彈高點加整數關）以上，如果再往上突破就得面對2980-3000美元一線的強阻力，進一步的話可能會卡在3040-3050。

聖誕假期剛過，市場流動性依然不夠充裕，成交量明顯萎靡，多空之間陷入了僵持。永續合約的去槓桿過程還在繼續，這反而限制了大跌的空間，把走勢約束在一個相對狹窄的範圍內。

小時圖上RSI讀數約43，反彈時沒什麼力道，容易被再度壓制。4小時線則是標準的區間盤整，無量的反彈根本破不了2980，小时级RSI也是偏弱的狀態，所以衝高回落幾乎是必然的節奏。

從基本面來說有點矛盾。一方面交易所的以太坊存量偏低，籌碼相對緊張，機構級的質押行為（比如某些機構質押的7.488萬枚以太坊）能提供長期的鎖倉支撐。但另一方面，年底資金面就是偏緊的，宏觀上大家都在觀望，以太坊ETF雖然有資金流入但力度不足以扭轉這種弱勢格局，近期根本找不到明確的看漲觸發點。

需要警惕的風險有幾個：假期間流動性本來就不足，如果市場波動突然加大會放大風險；比特幣一旦走弱就很容易拖累整個市場；散戶追漲殺跌在這種震蕩市容易爆倉虧損。

實盤的話，現貨投資者還是以輕倉觀望為主比較安全。等到2900附近有企穩信號，可以試試小額做多，止損設在2870。如果反彈到2980-3000，分批減倉是更明智的選擇，目標利潤可以設在3030。合約操作一定要忍住，震蕩市最忌諱追漲殺跌，高拋低吸才是正道，倉位控制在三成以內最為穩妥。