#加密货币监管立场 看到阿聯酋這套打法，我想起了2017年那輪周期。那時候大家都在爭論比特幣是不是泡沫，山寨幣該不該禁，監管部門到底是敵還是友。現在回頭看，阿布扎比和迪拜的分層戰略其實就是當年爭論的一個答案——不是非此即彼的選擇，而是根據階段性需求的精準布局。

阿布扎比搞"比特幣優先"這條線，本質上是從歷史中學到了東西。比特幣經過十多年的驗證，已經沉澱出來最抗風險的資產屬性。而那些所謂的Web3應用、代幣經濟，確實還在試驗階段。把機構級基礎設施建在最穩定的底層資產上，這種想法在2014年的中國比特幣交易所早就被驗證過了——那時候專業的交易所反而比散戶先活了下來。

迪拜的路線又是另一個維度。穩定幣、支付、RWA這些東西，需要的不是投機市場的清晰度，而是日常商業的清晰度。e&這樣的電信巨頭願意接入穩定幣支付，說明什麼？說明監管已經從"要不要"進化到"怎麼做"的階段了。我在2015年見過有人想在銀行和區塊鏈之間架橋，那時候銀行還在封禁帳戶。現在十年過去，銀行開始主動迎接。

真正值得思考的是這背後的邏輯轉變。過去我們把加密資產當成一個統一的對象去監管或反對，現在阿聯酋把它分層了——機構層用比特幣，應用層用穩定幣和Web3，各自找各自的路。這不是妥協，這是從歷史教訓出發的理性設計。

類似的分化在2020年DeFi熱潮中其實也出現過，但那時候太急了，沒人有耐心。這一次不同，看起來是真的在下棋。